公司近期资本布局 - 公司公告拟作为有限合伙人出资5000万元参与设立总规模10亿元的无锡金雨茂物医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙），将持有该基金5%份额 [1] - 该基金投资方向包括消费医疗及国民健康质量提升（含康养、医美、特医及功能食品等）、药物（含合成生物学、创新药等）、医疗器械、医疗支持性产业、AI制药等领域 [1][3] - 投资目的为与专业基金加深合作，深度布局大健康生态领域，通过多种方式整合完善产业生态圈 [3] 公司历史基金投资记录 - 2022年至2025年，公司先后参投了“红杉基金”、“三正基金”、“金皋基金”等多个基金，三年时间累计投资约2.8亿元 [2][3] - 具体投资记录包括：2022年6月出资1亿元投资红杉基金，2023年4月出资1亿元投资三正基金，2023年10月出资3000万元投资金皋基金 [2][4][5] - 2023年8月公司曾计划出资3亿元投资云重基金并已完成备案，但于2024年1月因政策环境变化等客观因素影响决定提前终止该项投资 [2][6][7] 公司主营业务表现 - 公司2021年至2024年营业收入分别为40.22亿元、50.14亿元、55.22亿元、57.36亿元，同比增速分别为52.57%、24.65%、10.14%、3.87%，增速逐年下降 [8] - 同期归母净利润分别为8.63亿元、10.51亿元、7.57亿元、5.03亿元，同比增速分别为58.77%、21.82%、-28.02%、-33.53%，呈现增收不增利趋势 [8] - 营收高度依赖核心品牌“薇诺娜”，2022年至2024年该品牌贡献营收分别为48.85亿元、51.92亿元、49.09亿元，占总营收比重分别为97%、94%和86%左右 [8] 公司多品牌战略举措 - 公司试图通过打造多品牌矩阵“薇诺娜宝贝”、“瑷科缦”、“贝芙汀”来寻找新的增长点 [8] - 公司斥资5.36亿元收购悦江(广州)投资有限公司51%股权，将“姬芮(Za)”、“泊美(PURE&MILD)”两个品牌收入囊中，以扩充业务版图 [8] - 目前相关子品牌尚未形成第二增长曲线 [8] 行业资本布局趋势 - 包括珀莱雅、水羊股份、丸美生物在内的多家国内美妆龙头公司，为寻求业绩增量，纷纷布局资本端 [9] - 例如珀莱雅曾参与设立化妆品及新营销生态领域的投资基金，水羊股份曾参与投资中小微企业发展基金 [9] - 丸美生物于2024年9月宣布联合公司高管对青岛茂达股权投资合伙企业共同增资6000万元，以充实其美丽消费产业投资基金的资本实力 [10]