全球股票评级上调 - 瑞银财富管理将全球股票评级上调至“有吸引力”，涉及的地区包括全球、美国、中国、新兴市场和除日本外的亚洲股市 [1][3] - 上调理由包括经济增长强于预期且明年可能加速、关税压力缓解、美联储降息可期以及财政政策支持力度增强 [1][4] - 该机构将2025年全球盈利增长预测从6.5%上调至8%，并预计明年将实现高个位数增长 [4] 人工智能投资周期 - 人工智能领军企业间的战略合作浪潮增强了对可持续资本支出周期和更高收入能见度的信心 [3] - 超大规模企业与AI芯片公司近期达成的数十亿美元合作，增强了AI相关资本支出将超预期并保持长期韧性的信心 [3] - 对代理型AI及实体AI的发展预期正推动大型科技公司持续投入高额资本支出，目前近1万亿美元的规划投资中期内仍可能无法满足需求 [3] 中国科技股观点 - 瑞银财富管理将中国科技股评级上调至“最具吸引力”，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心 [1][6] - 中国科技板块基本面改善，金融环境改善、资金流增强以及投资者再度追求地域多元化是上调除日本外亚洲地区及新兴市场股票评级的原因 [4][6] - 瑞银还将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1470点，理由是企业盈利预期改善 [6] 资金流向与市场情绪 - 2025年9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高 [6] - 2025年前9个月，海外被动基金累计净流入180亿美元，已超去年70亿美元的水平 [6] - 汇丰调查显示，超六成（61%）全球机构投资者认为新兴市场股票表现将优于发达市场，超过一半的受访者对中国股市前景最为看好 [7] 行业配置建议 - 瑞银继续将科技作为其“全球首选行业” [6] - 建议投资者审视股票配置，确保至少符合或适度高于长期战略资产配置目标，若配置不足可将超额现金、债券或高收益信用持仓转向股票 [6]