交易概述 - 公司拟以12.5亿元对价战略收购思妍丽100%股权，交易估值为14.8倍市盈率（LTM）[1] - 对价支付由3.3亿元现金、5.1亿元并购贷与4.1亿元股份支付组成[1] - 公司将以每股28.71港元的价格向卖方配发及发行1579.8万股对价股份，占已发行总股数的6.70%，股份锁定期为6个月至1年[1] - 交易预计于2025年12月完成交割，交割后思妍丽将并入公司合并报表[1] 标的公司基本面 - 思妍丽是2024年中国第三大美容服务品牌，2024年收入为8.5亿元，净利润为0.8亿元，净利率达9.6%[2] - 截至2025年上半年，思妍丽在中国48个城市运营163家生活美容门店和19家医美门诊[2] - 2024年思妍丽超过90%的收入来自中国前20个一线及新一线城市[2] - 标的公司现金及等价物为3.6亿元，经营性现金流达2.4亿元，盈利能力及现金流表现亮眼[2] 战略协同与市场份额 - 并购完成后，公司及思妍丽将合计覆盖中国前20个一线及新一线城市中42%的高端商业物业[2] - 思妍丽约6万名直营活跃会员将纳入公司体系，带动集团直营活跃会员数较2024年增长44%[2] - 公司深耕行业32年，具备超过30项成功并购整合经验，有望向思妍丽系统性输出医疗美容及亚健康医疗服务的成熟能力[3] - 公司计划通过客户精细化运营、数智化转型及供应链整合三大抓手，优化思妍丽的运营效率与盈利水平[3] 行业地位与成长前景 - 公司在2024至2025年内接连并购生活美容行业第二品牌奈瑞儿、第三品牌思妍丽，强化了集团“双美+双保健”商业模式[3] - 此次并购为集团注入了更庞大的会员流量入口、更密集的高端商业网点与更强大的医疗服务能力[3] - 公司的美丽与健康行业龙头地位进一步强化[3]