交易核心信息 - 开云集团计划以约40亿美元的价格将其美妆部门出售给欧莱雅 [1] - 交易内容包括开云集团旗下多品牌美妆产品的开发权利，以及香水品牌Creed等 [1][3] - 交易可能于近期正式宣布，但双方公司均未对消息正面回应 [3] 开云集团战略动机 - 出售美妆部门可获得约40亿美元现金，有助于缓解公司净负债额达95亿欧元的债务危机 [1][8] - 公司可借此集中资源和精力发展核心品牌，如古驰(Gucci) [1][5] - 此举被视为新任命的首席执行官卢卡·德·梅奥改革计划的一环，其曾成功带领雷诺汽车扭亏为盈 [4][5] - 美妆业务虽为亮点，但自营需承担高昂的研发、供应链和品牌建设成本，出售或更具优势 [8] 开云集团美妆业务表现 - 美妆部门于两年前建立，2024年总营收达到3.23亿欧元 [6][8] - 2025年上半年，美妆部门收入为1.5亿欧元，实现了9%的增长率，表现亮眼 [8] - 同期，开云集团整体收入下跌16%至75.87亿欧元，净利润大幅缩水46%至4.74亿欧元 [8] - 核心品牌古驰(Gucci)上半年营业利润下滑52%至4.86亿欧元 [8] 欧莱雅战略动机 - 收购将获得开云旗下顶奢品牌的美妆开发权，进一步稳定和推动其在美妆领域的高奢定位 [1][9][11] - 欧莱雅近年持续构建高奢品牌阵容，例如收购Amouage少数股权、与Prada集团合作开发Miu Miu香水等 [11] - 公司增长放缓，2025年上半年销售额同比增长3%至224.733亿欧元，营业利润增长3.1%至47.401亿欧元，增速低于2024年同期的约7.3%和8% [12] 行业专家观点 - 出售美妆业务可使开云集团集中资源发展核心业务，且不排除未来进行更大规模出售的可能性 [5] - 收购对欧莱雅业务有增量作用，但美妆行业面临市场缩容、奢侈品牌入局和中国品牌崛起等根本性挑战，收购高端品牌存在风险 [13]