股价表现与近期催化剂 - 10月20日公司股价涨超8% 报133港元/股 总市值达627.67亿港元 录得10月以来最大涨幅 [1] - 股价上涨主要催化剂为中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目 订单金额达1.26亿元 [1] - 此次中标项目计划于合同签署后于2025年内完成交付 采购内容涵盖最新款可自主换电的全自主具身智能人形机器人Walker S2 [1] 订单与商业化进展 - 公司近期连续获得大额订单 包括9月3日宣布获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 [1] - 截至文档日期 Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单 其中工业人形机器人总订单金额已逼近4.3亿元 [2][4] - 2.5亿元的合同是截至公告日全球人形机器人最大的合同 以Walker S2为主 计划于今年内启动交付 [1] - 公司2025年计划量产1000台人形机器人 被券商视为商业化拐点临近 [4] 产品与技术优势 - Walker S2是全新一代工业人形机器人 为全球首个实现自主换电的人形机器人 [2] - 其热插拔自主换电系统拥有三大核心亮点：原创双电池动力平衡技术 标准化电池仓快换技术 双臂协同精准换电技术 [2] - 公司已形成较领先的产品矩阵 包括工业人形机器人WalkerS1 WalkerS2和商用人形机器人WalkerC [4] - 公司在极氪工厂落地全球首例多机器人协同作业 并与居然智家展开深度合作 逐步推动“硬件+大脑+运营”生态闭环 [4] 财务表现 - 2024年公司营业总收入为13.05亿元 同比增长23.65% 但归母净利润亏损11.24亿元 [3] - 2024年人形机器人业务收入约3500万元 全年交付人形机器人10台 [3] - 2025年上半年公司实现营收6.21亿元 同比增长27.55% 归母净利润亏损4.14亿元 较上年同期亏损5.16亿元有所收窄 [3] 产能与供应链准备 - 公司供应链 制造 质量 测试等团队正全力以赴扩大与提升Walker系列人形机器人的产能 [2] - 扩产旨在满足2025年公司人形机器人爆发式的市场需求 完成规模化订单批量交付元年的重要任务 [2] 行业前景与产业链动态 - 券商预计公司2025-2027年营业收入分别为19.41亿元 27.50亿元 36.27亿元 同比增速分别为48.69% 41.67% 31.90% [4] - 在国内外人形机器人龙头公司的共同推动下 行业有望在明年进入量产阶段 [4] - 国内机器人零部件厂商已投资布局海外产能 如拓普集团 三花智控 恒立液压均在墨西哥等地设厂 产业链受贸易摩擦冲击的不确定性下降 [4]