智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，"双节"市场氛围较为平淡，传统"旺季效应"明显减弱。动销 及批价来看，随着双节临近，9月终端动销环比温和回暖，但仍然承压；批价同比下滑，渠道利润呈现 收窄态势。渠道库存来看，经销商25Q2因动销不畅，库存或环比抬升；节前备货后库存阶段性提升， 双节旺季或略有去化，但预计地产酒经销商库存仍然高企。看好Q3业绩披露阶段板块向上弹性表现(风 险或充分释放)&建议关注板块周期底部。 山东市场：区域分化明显。品鉴会、买赠活动等带动济南、潍坊等地动销升温；青岛、淄博、临沂等地 氛围冷淡，政务商务场景减少。整体来看，白酒消费呈现"理性化"趋势，宴席、家庭聚饮等刚性场景表 现相对稳定，但商务与政务消费持续疲软，导致次高端价位带承压。 天风证券主要观点如下： 市场氛围平淡，动销符合预期 根据云酒头条消息，中秋国庆期间，预计白酒动销整体下滑20%-30%，符合节前偏淡预期。受今年5 月"禁酒令"影响，政商务白酒消费场景承压明显，餐饮消费市场受到影响。"双节"市场氛围较为平淡， 传统"旺季效应"明显减弱。动销及批价来看，随着双节临近，9月终端动销环比温和回暖，但仍然承 压；批价同比下滑，渠道 ...