交易核心内容 - 欧莱雅集团与开云集团达成长期战略合作，协议总价值达40亿欧元（折合人民币约332.5亿元）[1] - 交易组合包括收购开云旗下香水品牌Creed、获得古驰、葆蝶家、巴黎世家等品牌的香水及美妆产品50年长期授权，并计划成立一家股权各占50%的合资公司发力健康与长寿领域[1] - 交易预计于2026年上半年以现金支付完成，并将成立专门战略委员会监督合作进展[1] 欧莱雅战略布局 - 欧莱雅通过收购Creed及获得多个高价值品牌长期授权，进一步完善其高端香水与美妆布局[1][5] - 公司此前已从科蒂手中获得MiuMiu授权，并将在古驰与科蒂的授权于2028年到期后接管该品牌[5] - 欧莱雅高档化妆品部2025年上半年销售额为76.58亿欧元（折合人民币约636.04亿元），同比增长约2%，其中YSL等香水品类表现强劲[5] - 公司近年积极投资本土及国际香氛品牌，包括2022年投资闻献、2023年投资观夏，以及2025年投资中东奢华香水品牌Amouage[7] 开云集团背景与动机 - 开云集团旗下拥有古驰、圣罗兰、葆蝶家等核心品牌，其美妆部门Kering Beauté于2023年成立以支持品牌美妆业务发展[2][3] - 集团核心业务疲软，作为收入支柱的古驰在2025年上半年收入同比下滑25%，集团全年净闭店目标上调至80家[3] - 开云美妆业务是财报亮点，2024年总营收达3.23亿欧元（折合人民币约26.82亿元），同比增长421%，2025年上半年实现9%增长率[6] - 被收购品牌Creed成立于1760年，2023年销售额达2.5亿欧元，预计2024年超过3亿欧元[2] 行业市场趋势 - 全球香水市场规模预计将从2025年的530.4亿美元增长至2032年的775.3亿美元，复合年增长率为5.57%[6] - 中国香水市场预计2025年规模突破600亿元，高端香水占比从2020年的28%增至2025年的45%，一线城市客单价突破1500元[6] - 香水业务具有高毛利率和利润空间，是奢侈品品牌重要利润增长点，LVMH集团2025年第三季度香水与化妆品部门实现有机收入增长2%，录得19.58亿欧元[6] - 各大集团积极布局，历峰集团2023年成立高级香水与美容部门，Prada于2025年超百亿港元收购范思哲，雅诗兰黛则与科技公司合作开发智能香氛[7]