财务业绩表现 - 2025年第三季度总营收为1042亿元，同比增长12.9%，归母净利润为185.5亿元，同比增长41.2% [1] - 2025年前三季度总营收近2831亿元，同比增长9.28%，归母净利润超490亿元，同比增长36.2% [1] - 影响前三季度利润的主要财务指标为：财务费用变动预计增加营业利润约41亿元，投资收益预计增加营业利润约21亿元，资产减值损失预估减少营业利润近26亿元 [1] 业务增长动力 - 储能和新能源商用车业务增速已超过乘用车，并预计未来将维持相对高增长态势 [2] - 国内储能市场因136号文出台走向市场化，盈利模式显现，海外数据中心及大型储能需求也在增长，预计明年增长势头持续 [2] - 新能源重卡市场高速增长，今年前8个月累计销售11.37万辆，累计同比增长180% [2] 行业前景与公司展望 - 公司认为中国新能源商用车已到经济性拐点，基础设施可支撑大规模商用，2025年是新能源重卡元年，预计到2030年渗透率可能超60% [2] - 对新能源乘用车购置税退坡的潜在影响无需过度担心，因行业已历经多次补贴退坡不影响长期趋势，短期影响可由储能和商用车业务填补 [3] - 公司展望至2030年左右，锂电需求非常明确 [3] 二级市场表现 - 截至10月20日，公司A股股价下半年累计上涨47%，总市值达1.67万亿元 [4]