台积电2025年第三季度业绩 - 2025年第三季度营收331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，环比增长10.1% [1][2][3] - 2025年第三季度归母净利润4523.0亿新台币，同比增长39.1%，环比增长13.6% [3] - 毛利率为59.5%，符合指引，预计第四季度营收介于322-334亿美元，毛利率介于59%-61%之间 [3] - 7纳米及以下制程营收占比达74%，其中5纳米占比37%，3纳米占比23% [1][3] - 高性能计算业务是核心驱动力，贡献57%的营收，手机、物联网、车用电子业务环比增长较快，分别为19%、20%、18% [3] 全球及中国智能手机市场表现 - 2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6%，市场在高端机型带动下持续复苏 [1][2][4] - 苹果与三星表现强劲，出货量分别为6140万台和5860万台，市场份额分别为19.0%和18.2% [4] - 中国智能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，市场仍处下行通道，国产品牌vivo、华为、小米、荣耀均有不同程度同比回落 [1][2][5] - 小米、传音和vivo在全球市场实现增长，传音同比增长13.6% [4][5] 电子行业市场表现与投资建议 - 本周申万电子指数下跌7.14%，跑输沪深300指数，PE为67.51倍，子板块中消费电子跌幅最大，达9.10% [5] - 费城半导体指数本周上涨5.78%，台湾电子指数上涨0.54% [5] - 投资建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会 [2][6] - 具体关注标的包括AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技，算力芯片领域的寒武纪、海光信息，以及存储领域的兆易创新、江波龙等 [6]