核心观点 - 昂利康合作伙伴亲合力公司的创新药莱古比星获选ESMO 2025 LBA汇报，其TMEA-SMDC平台价值得到验证 [1] - 基于同平台开发的昂利康引进药物ALK-N001临床前结果积极，临床1/2期研究正在推进，特异性强、稳定性高 [1] - 维持对公司"买入"评级 [1] 合作伙伴药物进展 - 亲合力公司首款创新药莱古比星获选ESMO 2025 LBA汇报，疗效和安全性表现优异 [1] - 莱古比星有效性优越，无进展生存期翻倍，总生存期明显延长 [1] - 莱古比星毒性明显降低，尤其是心脏毒性和血液毒性 [1] 公司核心产品ALK-N001 - ALK-N001基于与莱古比星相同的TMEA-SMDC平台设计，且修饰毒素为细胞毒性更强的DXd [1] - ALK-N001有望成为一种特异性强、稳定性高的肿瘤治疗候选药物 [1] - ALK-N001临床前结果积极，针对晚期实体瘤的临床1/2期研究正在推进中 [1] 平台价值与公司前景 - 公司抗肿瘤创新药ALK-N001开发平台持续得到印证，临床价值较高 [1]