A股市场表现 - A股收复3900点关口，为节后首次站上3900点后的第二次收复[1] - 市场反攻得益于贸易局势缓和、美国信贷恐慌情绪缓解以及美联储降息预期升温[1] - 科技股全天强势，以苹果产业链、存储芯片、CPO为首，通信ETF、5GETF和5G通信ETF单日涨幅均超过6%[1][3] - 当日成交额为18927亿元，较上日放量1414亿元，但A股已连续四日成交额跌破2万亿元[5] 苹果公司及相关产业链 - 苹果公司股价隔夜上涨3.9%至262.24美元，市值达到约3.9万亿美元，创今年新高并超越微软成为美国市值第二大企业[6] - iPhone17系列开卖10天的销量比iPhone16系列高出14%，其中基础款在中国市场表现突出，高端机型iPhone17 Pro Max在美国需求增速强劲[7] - 苹果股价自去年12月高点回调后，于今年8月重拾涨势，至今累计涨幅近30%[8] - 伯克希尔哈撒韦自2024年以来持续减持苹果，截至今年6月30日，持股从2023年底的9.06亿股骤降至2.8亿股，合计减持6.26亿股[10] - 伯克希尔出售苹果股票的平均价格约为每股185美元，带来超过900亿美元税前收益，但以当前262美元股价计算，错失了约586.85亿美元的潜在升值空间[10][12] 黄金市场表现与观点 - 现货黄金突破4320美元/盎司，连续6日盘中破历史记录，尽管贸易局势缓和且信贷恐慌缓解[12] - 著名经济学家El-Erian指出，全球正在做多美股但做空美元，央行和机构投资者为分散风险正从美元资产转向黄金[12][13] - 桥水基金创始人达利欧认为黄金是一种“结算型货币”，在投资组合中有独一无二的地位，是优秀的分散化配置工具，部分取代了美国国债成为“无风险资产”[13] - 达利欧建议对大多数投资者而言，黄金在组合中配置比例在10%至15%之间是合理的[13] - A股市场共有20只黄金相关ETF产品，合计规模达到2366亿元，年内净流入1017亿元[17] 黄金历史牛市回顾 - 第一轮黄金大牛市（1971年–1980年）从约35美元/盎司涨至850美元/盎司，累计涨幅超23倍，终结原因是美联储激进加息及美国经济根本性好转[15] - 第二轮黄金大牛市（2001年–2011年）从约255美元/盎司涨至1920美元/盎司，累计涨幅超6.5倍，终结原因是美国经济复苏信号明确[15] - 本轮黄金大牛市始于2022年，从1614美元涨至目前最高4380美元，期间累计涨幅达1.7倍，根源是对美元资产的不信任[16] - 截至发稿，国际贵金属价格跳水，现货黄金失守4270美元/盎司，日内跌2.05%[16]