核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润93.19亿元，同比增长14.94% [1] - 2025年第三季度营收239.40亿元，同比增长0.66%，归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%，利润增速显著高于营收增速 [1] - 第三季度毛利率为45.67%，同比提升1.42个百分点，归母净利率为15.30%，同比提升2.50个百分点 [1] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额136.97亿元，同比增长426.06%，创同期历史新高 [1] - 公司拟每股派发现金红利4.00元，共计分配现金红利36.66亿元 [1] 业务运营分析 - 公司坚定“以利润为中心”战略，第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为13.12%、3.52%、12.82%、0.44% [1] - 创新业务已孵化八大方向，营收占比持续提升，受益于汽车、锂电、电子电器和物流交通等下游行业需求拉动，海康机器人、海康汽车电子、海康睿影等均实现较高收入增速 [2] - 主营业务积极调整营销策略，加大技术投入，推动AI大模型产品落地，SMBG三季度营收同比降幅收窄至个位数，毛利额实现同比正增长，经销商去库存目标基本实现 [2] 海外市场与股东回报 - 海外业务方面，治安防控、交通管理、城市治理等需求强劲，公司实施“一国一策”灵活战略，以亚太区域为试点逐步输出解决方案 [2] - 过去12个月公司已实施现金分红100.96亿元，注销式回购20.28亿元，合计121.25亿元，计划未来持续提高分红频率和派息率 [2] - 公司为AIoT龙头，在国家政策和场景数字化双牵引下，预计2025-2027年营收分别为948.94亿元、1022.11亿元、1119.68亿元，归母净利润分别为141.01亿元、157.49亿元、177.65亿元 [2]