财务业绩 - 2025年前三季度公司营收960.94亿元，同比增长13.24%，归母净利润41.42亿元，同比增长14.31% [1] - 2025年第三季度公司营收372.63亿元，同比增长14.43%，归母净利润15.04亿元，同比增长0.34% [1] - 2025年前三季度公司毛利率为11.13%，同比下降0.20个百分点，净利率为4.54%，同比上升0.07个百分点 [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为51.48亿元、57.39亿元、61.72亿元，对应每股收益（EPS）为3.09元、3.45元、3.71元 [1] 饲料业务 - 2025年前三季度公司饲料业务总销量同比增长440万吨，增幅达24%，其中水产料、猪料、禽料销量分别增长90万吨、170万吨、180万吨 [1] - 预计2025年全年国内饲料销量同比增长20%，海外饲料销量同比增长40% [1] - 2025年第三季度受益于产品结构变化，公司饲料单吨净利同比提升10元/吨 [1] 生猪养殖业务 - 2025年第三季度公司生猪出栏量约150万头，预计2025年全年生猪出栏量在640至650万头之间 [1] - 2025年第三季度公司生猪综合养殖成本约为13元/公斤，其中自繁自养成本为12.2至12.4元/公斤 [1] - 预计到2026年第一季度，公司自繁自养成本将下降至12元/公斤 [1] 分拆上市与海外发展 - 公司计划分拆控股子公司海大控股至香港联交所主板上市，分拆前将把相关境外业务子公司股权重组至海大控股旗下 [2] - 分拆后海大控股将聚焦亚洲（不含东亚）、非洲和拉丁美洲的饲料、种苗和动保业务，其2024年模拟合并净利润为7.55亿元，同比增长42% [2] - 分拆上市旨在提升海大控股的融资能力及公司整体估值水平，海大控股的财务状况和盈利能力仍将合并反映在公司报表中 [2]