公司股价表现 - 股价从3月份54元的高位回落至43元左右 [4] - 今年以来约4.7亿资金净流出公牛集团 [4] 产品竞争力分析 - 公牛插座核心卖点为安全性能与品质保障，内部选用阻燃材料、优质铜片，并拥有2785项有效专利授权 [5] - 在转换器、墙壁开关插座领域，公牛在天猫市场线上销售排名均为第一 [6] - 产品面临与小米、正泰电工、德力西、西门子等品牌的竞争，但市占率处于领先优势 [6] 财务业绩表现 - 2021年至2023年营收同比分别增长23.22%、13.7%、11.46%，净利润同比分别增长20.18%、14.69%、21.37% [6] - 2024年上半年营收81.68亿元，同比下降2.6%，归母净利润20.6亿元，同比下降8%，首次出现半年度营收与净利润双降 [6] - 2024年上半年销售毛利率为42.33%，同比下降1.44% [9] 主要业务板块表现 - 电连接业务收入36.62亿元，同比下降5.37%，与房地产需求不振及市场竞争加剧有关 [7] - 智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78%，行业存在价格内卷，中高端智能照明灯具均价从2024年1120元下滑至2025年980元附近 [7] - 新能源业务收入3.86亿元，同比增长33.52%，推出"天际""微星"系列充电桩等新品，但营收占比不足5% [7] 运营效率与公司治理 - 应收账款周转率从2023年上半年39.19次降至26.34次，存货周转率从3.85次降至3.36次 [9] - 公司募投项目三次延期，35亿元IPO募集资金未能及时有效落地 [9] - 实际控制人阮学平计划减持不超过3617.18万股（占总股本2%），按45.15元/股计算市值超16亿元 [9] 未来发展方向 - 公司需根据消费者需求和喜好提升产品时尚感和个性化，并探索与智能家居集成商合作 [10] - 需加速新业务线发展，使其成为新的业务增长点 [10]