项目核心成就 - 公牛集团与浙江移动共建的电连接产品智能工厂成功入选工业和信息化部《2025年度卓越级智能工厂项目名单》，成为家电行业智能化转型标杆 [1] - 工厂智能制造能力成熟度模型达到3级及以上，在工厂建设、研发设计、生产作业、生产管理和运营管理五个方面实现全面智能化 [10] 5G专网与工业神经网络 - 浙江移动为公牛集团构建了一张覆盖30余万平方米厂房的跨区域5G专网，即“工业神经网络”，稳定性高达99.99% [2][4] - 网络采用双MEC异地容灾架构与入驻式UPF技术，部署互为主备的边缘计算节点，确保生产数据不中断、业务不停摆 [4] - 网络已接入1100余个终端，数据传输时延精准控制在微秒级，配套的运维平台能自动定界与诊断98%的网络故障，实现分钟级问题解决 [4] 智能化生产与效率提升 - 注塑黑灯车间实现全流程无人化生产，结合工艺优化大模型，使人均产值提升51%，年效益达3000万元 [8] - 全自动装配线每2秒产出一个电连接产品，单位时间人均产量（UPPH）达850，是行业平均水平的7倍 [1][8] - 新能源手工装配线加装AI设备后，生产线平衡效率提高1.6倍 [8] AI应用与成本效益 - 通过5G-A无源物联技术为4000多副模具绑定“数字身份证”，实现高精度自动盘点和3-5米精度定位，每年降低管理成本超200万元 [5][6] - 将原有570路传统监控接入“AI解析盒”，利用近百种算法模型实时识别15类违规行为与安全隐患，该方案比新装AI摄像机节省30%成本 [9] - AI监控方案使安全事故减少80%，隐患消除及时率提升90%以上 [9] 行业影响与模式推广 - 合作形成了“技术可复用、效益可量化、模式可推广”的离散制造行业转型方案，相关方案已在宁波规上企业中复制推广 [10] - 中国移动编制发布《5G-A无源物联网应用案例白皮书》，为行业提供典型场景解决方案，目前已吸引近百家制造企业参观交流 [10] - 项目构建了“网络底座+全域物联+场景矩阵”三维赋能体系，为制造业从“自动化”到“数字化”再到“智能化”的升级提供了范式 [10][11]

金秋十月，第十七届国际大学生暨青年艺术博览会（简称：大艺博）如约而至！这场涌动着青春与梦想 的艺术盛会，今年以全新之姿在武汉东部的中国光谷科技会展中心绽放，携全球20个国家近500位艺术 家的2000多件优秀作品，跨越艺术与设计、艺术与生活的创意内容，将为武汉市民带来4天酣畅淋漓的 艺术体验！ 坚守公益初心 携手社会各界 助力中国未来原创力量成长 今年是大艺博落地武汉的第六年，也是大艺博举办的第十七届博览会。十七届博览会共为1万多位青年 艺术家的3万多件作提供免费展示的机会，帮助他们进入公众、专业机构、艺术收藏者、媒介的视野。 其中超过5000名艺术家在此通过作品销售、收藏、奖项等不同形式获得赞助与扶持。 大艺博的每一步成长，离不开从政府到社会各界及公众的广泛关注与支持，特别是以蓝月亮为首的众多 合作伙伴的重要支持。作为从2014年起连续十二年首席赞助大艺博的重要合作伙伴，蓝月亮怀着对青年 艺术成长与社会美育普及的信念，携手大艺博一起推动中国青年艺术事业的发展。 大艺博创始人李亦非代表组委会特别授予蓝月亮"青年艺术同行者"荣誉称号 今年大艺博的开幕晚宴上，大艺博创始人李亦非代表组委会特别授予蓝月亮"青年艺术同 ...

为贯彻落实习近平总书记关于激发涌现更多专精特新中小企业的重要指示批示精神，工业和信息化部开展 2025年专精特新"小巨人"企业认定和复核工作，已完成各省级中小企业主管部门初核和推荐、专家审核等程 序，向社会进行公示。 以下为各地区公示名单数量统计表： 第七批专精特新"小巨人"企业和2025年专精特新"小巨人"复核通过企业公示名单统计表 | | 第七批 | 2025年 | | --- | --- | --- | | 地区 | 長精特新"小巨人" | 专精特新"小巨人" | | | 企业数量(家) | 复核通过企业数量(家) | | 江苏省 | 807 | 400 | | 广东省(含深圳市) | 691 | 405 | | 浙江省(含宁波市) | 398 | 576 | | 北京市 | 250 | 262 | | 山东省(含青岛市) | 243 | 360 | | 上海市 | 215 | 214 | | 安徽省 | 153 | 236 | | 湖北省 | 102 | 272 | | 湖南省 | 77 | 150 | | 四川省 | 76 | 120 | | 福建省 (含厦门市) | 72 | 121 | | 河北 ...

核心观点 - 公司近期面临大股东大规模减持计划与业绩增长势头中止的双重压力，导致股价持续承压并引发市场对成长性的担忧 [4][5][6][28] 大股东减持 - 公司实际控制人之一、副董事长阮学平拟通过大宗交易减持3617.18万股，不超过公司总股本的2%，按公告日收盘价45.15元/股计算，减持市值超过16亿元 [7] - 阮学平此前在2023年7月4日曾以91.40元/股的价格减持1779.19万股（2%），一次性套现16.26亿元 [11] - 阮氏兄弟通过一致行动人关系直接和间接持有公司84.76%的股权，公司上市以来累计分红过百亿，超八成进入兄弟二人腰包 [8][11] 股份回购与股价表现 - 公司于今年6月至9月18日实施股份回购，实际回购503.60万股（占总股本0.28%），使用资金总额2.50亿元，回购均价49.68元/股 [17] - 回购期间公司股价不涨反跌，从6月高点51.22元/股跌至9月低点43.74元/股，大股东减持计划在回购完成后随即抛出 [17] - 2022年底公司也曾耗资2.15亿元回购股票，但随后阮学平的减持中断了股价上涨势头 [19] 公司业务与市场地位 - 公司起源于1995年，以质量和安全为核心在排插领域建立优势，2001年成为国内市场占有率第一的品牌 [21][22] - 通过覆盖全国城乡的110多万家终端网点线下销售网络以及线上渠道（天猫排名第一），公司已成为家喻户晓的品牌 [23] - 业务从电连接（排插）逐步拓展至智能电工照明（2007年）和新能源（2021年），形成三大业务板块 [23][25] 财务业绩表现 - 公司营业收入从2019年突破百亿增长至2024年的168.3亿元，归母净利润从23.04亿元增至42.72亿元，展现出较高成长性 [25] - 2024年上半年业绩增长趋势中止，出现营收和归母净利润双降，营收同比下滑2.60%，归母净利润下降8.0%，为近五年首次 [26][27] - 第二季度业绩下滑加剧，营收和归母净利润分别同比下滑7.37%和17.16%，降幅为历史同期之最 [27] - 核心业务电连接和智能电工照明收入分别同比下滑5.37%和2.78%，新能源业务收入同比增长33.52%至3.86亿元，但增速较上年同期的120.22%已大幅放缓 [27]

公司股价表现 - 股价从3月份54元的高位回落至43元左右 [4] - 今年以来约4.7亿资金净流出公牛集团 [4] 产品竞争力分析 - 公牛插座核心卖点为安全性能与品质保障，内部选用阻燃材料、优质铜片，并拥有2785项有效专利授权 [5] - 在转换器、墙壁开关插座领域，公牛在天猫市场线上销售排名均为第一 [6] - 产品面临与小米、正泰电工、德力西、西门子等品牌的竞争，但市占率处于领先优势 [6] 财务业绩表现 - 2021年至2023年营收同比分别增长23.22%、13.7%、11.46%，净利润同比分别增长20.18%、14.69%、21.37% [6] - 2024年上半年营收81.68亿元，同比下降2.6%，归母净利润20.6亿元，同比下降8%，首次出现半年度营收与净利润双降 [6] - 2024年上半年销售毛利率为42.33%，同比下降1.44% [9] 主要业务板块表现 - 电连接业务收入36.62亿元，同比下降5.37%，与房地产需求不振及市场竞争加剧有关 [7] - 智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78%，行业存在价格内卷，中高端智能照明灯具均价从2024年1120元下滑至2025年980元附近 [7] - 新能源业务收入3.86亿元，同比增长33.52%，推出"天际""微星"系列充电桩等新品，但营收占比不足5% [7] 运营效率与公司治理 - 应收账款周转率从2023年上半年39.19次降至26.34次，存货周转率从3.85次降至3.36次 [9] - 公司募投项目三次延期，35亿元IPO募集资金未能及时有效落地 [9] - 实际控制人阮学平计划减持不超过3617.18万股（占总股本2%），按45.15元/股计算市值超16亿元 [9] 未来发展方向 - 公司需根据消费者需求和喜好提升产品时尚感和个性化，并探索与智能家居集成商合作 [10] - 需加速新业务线发展，使其成为新的业务增长点 [10]

16亿元大减持 大股东的减持计划，让公牛集团（603195.SH）数万股东的心，始终悬在嗓子眼。公司本就处于历史低位的股价，连续多个交易日阴跌。 10月10日，公牛集团披露公告，因自身资金需求，实际控制人之一的阮学平，拟通过大宗交易方式减持3617.18万股，不超过公司总股本的2%。若以公告披 露当日45.15元/股的收盘价计，阮学平拟减持的股票市值超过16亿元。减持的时间区间为2025年10月31日-2026年1月30日。 目前，阮学平持有公牛集团14.13%股权，为第三大股东，并出任公司副董事长。其兄阮立平为公司董事长兼总裁，直接持股16.13%，为第二大股东。 控股股东良机实业持有公牛集团53.82%股权，该公司由阮立平和阮学平共同控制。兄弟二人通过一致行动人关系，直接和间接持有上市公司15.33亿股，占 公司总股本的84.76%。这些股票均为IPO前及公司上市后资本公积金转增股本方式、股东解散非交易过户方式取得。 斑马消费 范建 公牛集团刚刚完成2.5亿元的股票回购，大股东立马抛出一份约16亿元的减持计划，瞬间将公司股价打到了谷底。 在A股大盘连续上冲的最近几个月，作为行业龙头的公牛集团，却是股价持续 ...

行业投资评级 - 行业评级为增持，并维持该评级 [4] 核心观点 - 重视新消费领域的估值切换逻辑，运动品牌第三季度经营表现平稳 [1] - 持续关注新消费高景气赛道，认为潮玩板块具备优质供给创造需求、乘方式扩张商业模式及强劲增长势头的特点 [6] - 建议关注中国消费供应链出海加速背景下的投资机会，包括无纺布制造和包装领域 [6] 市场表现总结 - 报告期内（2025/10/13-2025/10/17），上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99% [6][11] - 轻工制造指数下跌2.22%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数下跌0.31%，排名第5 [6][11] - 轻工制造细分板块中，家居用品下跌1.12%，造纸下跌2.59%，文娱用品下跌2.62%，包装印刷下跌3.28% [6][11] - 纺织服装细分板块中，饰品上涨1.44%，服装家纺上涨0.41%，纺织制造下跌2.73% [6][11] 新消费与潮玩板块 - 泡泡玛特即将发布第三季度运营情况，近期开启新一轮主力产品周期，叠加年末旺季，第四季度业绩持续性较强 [6] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份等公司，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] - 量子之歌预计其2026财年潮玩收入将达到7.5-8亿元 [6] 品牌服饰与运动品牌 - 运动品牌第三季度运营数据延续第二季度表现，361度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/10%/20% [6] - 特步主品牌2025年第三季度全渠道流水同比低单位数增长，零售折扣7-7.5折，渠道存货周转4-4.5个月；索康尼全渠道流水同比增长20%以上 [6] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登等功能性鞋服公司，以及罗莱家纺、富安娜等家纺龙头 [6] 消费供应链出海 - 全球一次性卫材面层材料升级趋势下，建议关注无纺布制造出海机会，重点提及延江股份 [6] - 包装作为消费供应链重要配套，需求爆发及出海高门槛带来量价齐升机会，关注美盈森、裕同科技 [6] 其他细分行业观点 - 宠物用品领域建议关注源飞宠物，其代工业务和国内OBM业务均有增长潜力 [6] - 纺织制造领域重点推荐晶苑国际，建议关注华利集团、新澳股份、申洲国际等 [6] - 家居板块推荐软体龙头喜临门、顾家家居，定制板块推荐索菲亚、欧派家居等 [6] - 反内卷背景下建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，造纸行业推荐太阳纸业，锦纶领域关注台华新材、华鼎股份 [6] 行业重点数据跟踪 - 2025年1-8月，商品房销售面积累计同比下滑4.7% [8][53] - 2025年1-8月，家具类社会零售总额同比增长22% [8][70] - 2025年1-8月，服装类社会零售总额同比增长2.2% [8][74]

多年前与小米的一战，让以插线板起家的公牛电器意识到危机，开启了多元化之路。 从用户们的反馈来看，公牛电器新能源产品的口碑似乎并不太好。一位用户向《BUG》栏目表示，他 于今年3月购买了公牛充电枪，使用没几个月就发现汽车的充电口有明显灼烧的痕迹。 他前往4S店检测后，4S店工作人员称车辆的充电口没有质量问题，灼烧的原因应该是公牛充电枪的问 题，但更换充电口配件需要2000多元。 在联系公牛电器售后后，一位公牛电器售后技术人员称需要用户自己先垫付费用，后续公司会进行理 赔。 但让他气愤的是，他将4S店的维修报告单和发票都发送给公牛电器售后之后，对方却一拖再拖，并拒 绝赔付。他认为，公牛电器相关工作人员存在诱导垫付行为，导致自己出现资金损失。 近年来，公牛电器还将业务触角延伸至新能源领域，推出了充电桩、随车充等产品。不过多位用户投诉 称，公牛电器的充电桩频繁出现充电异常等质量问题，甚至导致车辆损坏，售后服务也跟不上。 新能源业务也没能挽救公牛电器的业绩，其日前发布的半年报显示，营业收入同比下降2.60%，归母净 利润同比下降8%，两项核心指标出现近五年来中期业绩首次负增长。 值得注意的是，在交出惨淡业绩的同时，公牛 ...

从用户们的反馈来看，公牛电器新能源产品的口碑似乎并不太好。一位用户向《BUG》栏目表示，他 于今年3月购买了公牛充电枪，使用没几个月就发现汽车的充电口有明显灼烧的痕迹。他前往4S店检测 后，4S店工作人员称车辆的充电口没有质量问题，灼烧的原因应该是公牛充电枪的问题，但更换充电 口配件需要2000多元。 在联系公牛电器售后后，一位公牛电器售后技术人员称需要用户自己先垫付费用，后续公司会进行理 赔。但让他气愤的是，他将4S店的维修报告单和发票都发送给公牛电器售后之后，对方却一拖再拖， 并拒绝赔付。他认为，公牛电器相关工作人员存在诱导垫付行为，导致自己出现资金损失。 《BUG》栏目在黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】上发现，针对公牛电器新能源产品的投诉不在少 数，有的随车充在使用半年后出现过温断电的问题；还有的充电桩使用一个月就出现了充电异常断充现 象；还有用户购买了两个充电桩连续出现故障，一个烧坏了，还有一个充不进电。 多年前与小米的一战，让以插线板起家的公牛电器意识到危机，开启了多元化之路。 近年来，公牛电器还将业务触角延伸至 新能源 领域，推出了 充电桩 、随车充等产品。不过多位用户投 诉称，公牛电器的充电桩频繁 ...

文|《BUG》栏目 张俊 多年前与小米的一战，让以插线板起家的公牛电器意识到危机，开启了多元化之路。 近年来，公牛电器还将业务触角延伸至领域，推出了充电桩、随车充等产品。不过多位用户投诉称，公 牛电器的充电桩频繁出现充电异常等质量问题，甚至导致车辆损坏，售后服务也跟不上。 新能源业务也没能挽救公牛电器的业绩，其日前发布的半年报显示，营业收入同比下降2.60%，归母净 利润同比下降8%，两项核心指标出现近五年来中期业绩首次负增长。 值得注意的是，在交出惨淡业绩的同时，公牛电器副董事长阮学平，也是公牛电器董事长、总裁阮立平 的弟弟，突然抛出了超16亿元的大幅减持计划，让外界对公牛电器的信心再次蒙上阴影。 新能源质量和服务跟不上？ 被称为"插线板一哥"的公牛电器，早已将业务触角延伸至新能源领域，其目前已经陆续推出了充电桩、 随车充、放电插座等产品。 从用户们的反馈来看，公牛电器新能源产品的口碑似乎并不太好。一位用户向《BUG》栏目表示，他 于今年3月购买了公牛充电枪，使用没几个月就发现汽车的充电口有明显灼烧的痕迹。他前往4S店检测 后，4S店工作人员称车辆的充电口没有质量问题，灼烧的原因应该是公牛充电枪的问题，但更 ...