券商板块表现与市场环境 - 上证指数突破3900点，券商板块出现拉升，天风证券、长江证券、华泰证券等翻红 [1] - 作为牛市旗手，券商在股市行情好时表现强劲，因交易量增加带动经纪和自营业务 [1] - 2025年上半年，42家上市券商实现归母净利润1040亿元，同比增长65% [1] - 2025年前三季度证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%，预示券商三季度业绩向好 [1] 首创证券业务概况与收入结构 - 公司采用全牌照架构经营，业务涵盖证券经纪、投资咨询、承销与保荐、自营、资产管理等 [2] - 报告期内（2022年至2025年上半年），投资类业务收入占比从26.9%提升至51.8%，成为主要收入来源 [3][4] - 资产管理类业务收入占比从2022年的37.0%下降至2025年上半年的21.7% [4] - 2025年上半年，资产管理类业务的所得税前分部利润同比下降67.1%，利润率由62.5%降至37.7% [4] 首创证券财务业绩 - 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，公司总收入分别约为25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元 [7] - 同期净利润分别约为5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元 [7] - 2023年、2024年和2025年上半年，公司分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，累计近12亿元 [8] - 2025年上半年，投资收入及收益为8.73亿元，是收入增长的重要驱动 [10] 证券行业市场规模与竞争格局 - 2024年中国证券行业市场规模为4512亿元，预计到2029年将增长至5743亿元，2024-2029年复合增长率为4.9% [5] - 投资业务增速预计高于其他业务板块 [5] - 截至2024年末，中国有150家注册证券公司，前十大券商约占行业总收入的70% [11] - 2024年首创证券营业收入约24.18亿元，在A股上市券商中排名第40多位，规模远低于头部券商 [11] 首创证券发展战略与IPO计划 - 公司总部位于北京，控股股东为首创集团，持股约56.77% [13] - 公司已向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，若成功将成为中国第14家"A+H"上市券商 [1][14] - 本次IPO募集资金拟用于资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理类业务、IT科技投资及补充营运资金 [14] - 截至2025年10月20日收盘，首创证券A股市值超过588亿元 [1]