公司第三季度财务业绩 - 第三季度营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9% [3][4] - 第三季度归母净利润为185.49亿元，同比增长41.21% [3][4] - 年初至报告期末营业收入为2830.72亿元，归母净利润为490.34亿元 [4] 储能业务发展 - 第三季度总出货量约180GWh，动力电池与储能电池占比约为80:20，储能占比有所提升 [5] - 储能系统销售占比提升对净利润有帮助，但短期对整体数据扰动较小 [5] - 储能订单需求激增，产能利用率满负荷，在建储能产能持续提升以改善供应紧张 [5] - 山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh [5] 储能行业前景 - 2025年前三季度中国储能锂电池合计出货430GWh，已超2024年全年总量30% [5] - 预计2025年全年出货量将达580GWh，增速超75%，行业保持供不应求态势 [5] 动力电池业务展望 - 预测2026年动力电池业务将维持高增长势头，新能源车市场韧性较强 [6] - 商用用车和储能增速快，将对冲短期波动，2030年前需求趋势清晰 [6] 公司运营与财务状况 - 第三季度末存货规模同比增长34%至802亿元，但存货周转天数保持稳定，属于正常流转 [6] - 存货增长主因业务规模扩张及为后续订单备货，合同负债同比大幅增长46%至407亿元，反映良好业务预期 [6] 钠电池技术进展 - 钠电池早期适配经济型或寒冷地区车型，下一代能量密度将提升，旨在拓展电动车边界 [6] - 公司钠离子电池已成为全球首款通过新国标认证的产品，乘用车动力电池正与客户推进开发落地 [6] 市场反应 - 业绩发布次日，A股报收375.9元/股，上涨2.56%，H股报收544港元/股，上涨3.03% [7]