核心观点 - 公司2025年前三季度发电量与上网电量同比均出现超过10%的下降，但平均售电单价实现小幅提升 [1] - 公司煤炭产销量同比小幅下降，但煤炭销售平均单价出现大幅下滑，降幅超过26% [1] 电力业务表现 - 2025年前三季度完成发电量401.58亿千瓦时，较上年同期下降10.96% [1] - 完成上网电量371.86亿千瓦时，较上年同期下降11% [1] - 市场化交易电量达362.88亿千瓦时，占上网电量比例为97.59% [1] - 实现平均售电单价341.52元/千千瓦时（不含税），同比增加6.74元/千千瓦时，同比增长2.01% [1] 煤炭业务表现 - 2025年前三季度煤炭产量实现1045.90万吨，同比减少0.92% [1] - 煤炭外销量实现481.08万吨，同比减少8% [1] - 煤炭销售平均单价完成304.10元/吨（不含税），同比减少109.19元/吨，同比下降26.42% [1]