公司业绩表现 - 2025年中报营收增速首次跌破双位数，仅为7.21% [3] - 占营收大头的主品牌“珀莱雅”营收出现5年来首次下滑，降幅为0.08% [3] - 公司过去几年营收净利增速通常保持在35%以上 [3] 公司财务与分红策略 - 公司宣布上市以来最大力度中期分红，计划拿出3.15亿元现金分给股东 [5] - 此次分红金额占净利润比例接近40% [5] - 创始人侯军呈、方玉友自上市以来通过分红已获得超过10亿元 [7] 公司运营模式 - 销售费用占营收比重接近50%，上半年销售费用支出超过26亿元 [11] - 研发费用长期维持在营收的2%以下 [11] - 创始人方玉友承认公司是搞营销出身，尚未成为科技型企业 [11] 公司治理与人事变动 - 公司“二代”侯亚孟在业绩放缓时期接任总经理 [13] - 联合创始人方玉友持续减持公司股票，累计套现数十亿元 [13] - 财务负责人王莉、首席营销官、首席科学官等多名老将相继离职 [16] 市场反应与背景 - 公司宣布赴港进行“A+H”上市后，次日A股股价下跌7.59% [1] - 彩妆品牌“彩棠”等子品牌增长迅速，但合计营收占比不足20% [5] - 2025年港股美妆IPO市场活跃，毛戈平市值突破500亿，林清轩、颖通控股排队候场 [1]