核心观点 - 多家外资机构看好中国股市的长期表现，认为慢牛行情正在形成 [1][2] - 高盛预计中国关键指数到2027年底有约30%的上涨空间，主要由盈利增长和估值重估推动 [1] 市场表现与机构观点 - MSCI中国指数自2022年末周期低点已反弹80%，期间经历4次重大下跌 [2] - 近期市场出现回调，上证指数在突破3900点后徘徊，沪深300指数从10月9日高点累计回调近3% [2] - 香港市场恒生指数从10月2日高点累计回调超5%，恒生科技指数累计回调近12% [2] - 高盛建议投资者思维应从“逢高减仓”转变为“逢低买入” [2] - 联博基金认为市场回调有助于释放风险，A股具备较高配置价值 [3] - 惠理集团指出A股估值低于美股，在科技、消费、医药等领域估值与盈利匹配度较高 [3] - 贝莱德基金关注上市公司盈利能力提升，认为市场可能进入由估值兑现驱动的健康上行阶段 [3][5] 看涨核心论据 - 政策窗口开启，需求侧刺激措施与新五年规划结合，旨在重新平衡经济增长并减轻外部风险 [4] - 经济加速增长，人工智能热潮改变企业盈利模式，逆周期政策重燃利润回升希望，预计中国企业每股收益增长率提升至10%至15%区间 [4] - 估值低廉，中国股票市盈率处于中等区间，债券收益率较低，相比全球股票持续折价，显得极具吸引力 [4] - 资金流动强劲，中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始，由数万亿美元潜在资产再配置资金推动，同时海外投资者因多元化需求和对中国资产低配而重新关注 [4] 政策与产业支持 - 绿色转型、数字经济、高端制造等重点领域的政策支持力度持续加大，积极推动新质生产力发展 [3]