公司三季度业绩表现 - 第三季度归母净利润同比大幅下滑65%至17.81亿元，扣非净利润同比下滑68%至16.33亿元 [1][2] - 第三季度营业收入同比下降9.8%至259.36亿元，前三季度营业收入同比微减0.04%至758.17亿元 [2] - 前三季度销售毛利率同比下降4.5个百分点至12.82% [2] 生猪业务经营状况 - 第三季度肉猪销量逐月增长，9月销量达332.53万头创年内新高，但销售收入同比减少30.81%至49.75亿元 [1][2][3] - 肉猪销售价格持续下跌，7月至9月价格从14.58元/公斤跌至13.18元/公斤，9月售价较7月下跌9.6% [3] - 公司采取“以量补价”策略未能奏效，因生猪价格单季度跌幅近三成 [1][2] 成本与费用控制 - 8月份肉猪养殖综合成本为6.1-6.2元/斤，较今年1月下降约4.7%，较2024年7月下降约11.6% [3] - 前三季度管理费用同比下降24.41%至28.11亿元，财务费用同比下降26.82%至5.47亿元 [6] - 销售价格同比下降幅度大于养殖成本下降幅度，导致产品毛利率下降 [3] 肉鸡业务表现 - 第三季度肉鸡业务呈现“量价齐升”，9月销量达1.22万只，销售均价为13.53元/公斤，均为年内新高 [4] - 9月肉鸡销售均价环比上涨3.64元/公斤，涨幅达36.8%，养鸡业务开始恢复盈利 [4] - 肉鸡业务的利润增长不足以对冲肉猪业务利润缩减 [1][4] 财务状况 - 截至三季度末，公司资产负债率为49.41%，自2021年一季度后首次回落至50%以下，创近四年新低 [1][6] - 短期借款锐减至7472万元，环比降幅达66.6%，长期借款从年初46.45亿元大幅减少至9.30亿元 [6] 行业供需与价格展望 - 生猪行业进入去产能阶段但价格加速下跌，三季度猪价累计跌幅达28.6% [2][6] - 四季度生猪价格未现季节性反弹，国庆后价格一度探低至10.89元/公斤，创逾两年新低 [1][6] - 生猪市场供需偏宽松，出栏压力仍存，需求表现一般，价格预计仍有一定压力 [7]