市场表现 - 算力芯片股午后走强，寒武纪领涨超4%，总市值重返6000亿元，合合信息、芯原股份等个股涨逾2% [1] - 科创人工智能ETF（589520）午后快速冲高，场内涨幅最高上探1.33%，最终收涨0.17%，斩获日线2连阳 [1] - 科创人工智能ETF（589520）权重股寒武纪全天获主力资金净流入15.64亿元，登顶A股吸金榜 [1] 公司业绩 - 寒武纪2025年三季报显示营业总收入为46.07亿元，同比增长2,386.38%，归属母公司股东的净利润为16.05亿元，同比增长321.49% [2] - 芯原股份预计第三季度实现营业收入12.84亿元，创单季历史新高，环比暴增119.74%，同比增长78.77% [5] 行业动态与催化剂 - DeepSeek宣布开源最新大模型DeepSeek-OCR，可降低大模型计算开销，寒武纪已同步实现与DeepSeek-V3.2-Exp模型的适配 [2] - OpenAI推出AI浏览器Atlas，与谷歌Chrome正面竞争，公司CEO表示AI代表十年一遇的机会 [2] - 工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》的意见，提出到2027年制修订50项以上标准，推动算力标准体系建设 [3] 行业前景与投资逻辑 - AI行业天花板高，其产出是可乘数放大的“智能”，由“算力-模型-应用-数据”飞轮驱动，平台Token调用量呈指数级增长，可拓展空间显著大于通信流量 [3] - 端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速 [4] - 科技摩擦背景下，人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要，标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点 [4] 产品结构与特征 - 科创人工智能ETF（589520）前十大重仓股权重占比71.90%，第一大重仓股寒武纪-U权重为16.6230% [7] - 按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比52.6% [7] - 标的指数具备20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高，集中度高，具备较强进攻性 [4][6]