数字人民币功能定位调整建议 - 清华大学五道口金融学院报告建议适时调整数字人民币功能定位，从M0逐步向M1、M2功能延伸[1][7] - 当前M0定位限制了法定货币功能，无法生息且100%准备金制度限制货币派生能力，导致个人、企业和运营机构缺乏使用动力[2][3] - 建议探索实施部分准备金制度，向5%-7.5%的法定存款准备金率靠拢，并向运营机构缴纳的数字人民币准备金付息[8] 数字人民币试点数据 - 截至2024年7月末，数字人民币App累计开立个人钱包1.8亿个，试点地区累计交易金额7.3万亿元[1] - 试点范围覆盖17个省（市）的26个地区[1] 商业模式与激励机制 - 100%准备金制度下商业银行难以构建可持续商业模式，数字人民币部门均为成本中心，只花钱不挣钱[4][5] - 建议允许商业银行对用户数字人民币钱包余额付息，并开发以数字人民币计价的金融产品，增强用户持有动力[3][8] - 若采用部分准备金制度，商业银行可将数字人民币作为表内负债用于贷款和投资，实现货币派生功能[6][8] 货币派生机制 - 假设数字人民币存款准备金率为6%，商业银行缴纳6元可换走100元数字人民币，通过贷款发放可循环放大流通规模[9][10] - 货币派生机制与传统货币一致，理论上数字人民币流通规模可被放大数倍[10] 监管与基础设施 - 央行需建立与数字人民币相适应的清结算体系，将银联、网联等现有体系基于数字人民币重构[11] - 必须建立数字人民币统计体系，将其发行及派生情况纳入M0、M1、M2分层统计，为货币政策调控提供依据[11] 与第三方支付关系 - 数字人民币与微信支付、支付宝等非银支付钱包是钱和钱包的关系，不构成直接竞争[12] - 数字人民币可接入第三方支付钱包，后者可基于数字人民币开发新产品和应用[12] 应用场景拓展 - 数字人民币有望应用于资本市场，如购买基金、股票、债券，目前兴业银行、宁波银行已落地数字人民币债券发行[13] - B端应用前景更广，包括供应链管理、贸易融资、定向支付等，目前B端应用仍限于试点[14][15] - 若拓展至批发型央行数字货币，可在金融同业交易、支付清结算等批发端场景广泛应用[14] 技术优势 - 数字人民币具有支付即结算、可编程等特性，可优化产业链资金流转效率，实现订单实时核销、资金实时到账[16] - 在B2B支付中可压缩履约周期，提高企业采购效率，推动企业支付流程线上化[16] 跨境支付应用 - 数字人民币在跨境支付中实现支付即结算，信息流与资金流二合一，提升效率并降低成本[17] - 已应用于原油进口、新能源车辆出口、大豆进口等领域，推动铁矿石、油气等大宗商品以人民币计价[18] - 跨境支付采用两种模式：mbridge多边央行数字货币桥连接中国、泰国、阿联酋及中国香港，以及中资银行境外分支的双边模式[19] 人民币国际化 - 数字人民币跨境使用与人民币国际化呈双向促进关系，其广泛应用有利于推动人民币国际化[20] - 人民币在国际市场接受度的提升是数字人民币能力发挥的前提[20]