行业背景与核心挑战 - 全球食品饮料行业进入存量竞争阶段，消费者偏好从大品牌、标准化产品转向功能化、健康化、本土化，以规模驱动增长的打法正在失效 [1] - 行业面临深层调整，传统龙头品牌需应对市场需求变化、Z世代崛起以及情绪价值释放带来的挑战 [10] 公司财务表现 - 2025年前9个月全球销售额为659亿瑞士法郎，同比下降约1.9% [2] - 有机增长率为3.3%，但实际内部增长率仅为0.6%，其中2.8个百分点来自提价 [2] - 新兴市场有机增长率为5.2%，但增长主要由定价贡献推动，实际内部增长持平 [2] - 大中华区有机增长率为-6.1%，其中实际内部增长率为-2.9%，定价贡献率为-3.2% [2] - 第三季度有机增长率为4.3%，较上半年的2.9%有所改善，但增长主要受定价等因素推动 [3] 战略调整与组织变革 - 公司宣布全球裁员约1.6万人，包括约1.2万个白领岗位和约4000个生产及供应链岗位，该计划由新任首席执行官费耐睿主导 [2] - 公司将原有五大区域压缩为三大区：美洲区、亚洲、大洋洲和非洲区、欧洲区，推进组织扁平化 [5] - 调整战略包括人员优化、流程再造及剥离低效业务，目标是将资源向增长更快、盈利能力更高的板块倾斜 [3][5] - 公司下一阶段的关键目标是推动以实际内部增长率为核心的增长 [13] 业务板块表现 - 咖啡和糖果业务是2025年前三季度的有机增长主力，部分市场实现双位数增长，但增长方式显示定价驱动态势 [6] - 咖啡业务的增长更多源自长期提价策略，而非用户基数扩张 [7] - 宠物护理业务前9个月有机增长率约为1.6%，成为少数实现销量与价格双向增长的板块，市场份额在多数地区稳中有升 [9] - 电商渠道实现13.2%的有机增长，占集团总销售额的20.2%，但零售渠道有机增长率仅为3.1%，居家外渠道为6.2% [9] 增长模式与市场挑战 - 公司当前增长中来自提价的支撑较为显著，而非销量扩张 [6] - 健康化趋势对糖类产品消费形成长期压力 [7] - 公司传统增长路径面临挑战，过去凭借品牌资产、全球渠道与标准化产品矩阵的打法力有不逮，需应对本地化、健康化消费需求 [9] - 提价策略难以维系昔日的护城河效应，消费者行为、偏好及渠道变化对传统增长形成多维度施压 [9] 未来转型方向 - 公司需在品牌年轻化、渠道均衡、产品创新紧扣新兴需求等方面与市场环境同频共振 [10] - 深度转型涉及品牌、产品、渠道、组织多重路径上的去旧与再造，核心是业务创新与模式谋变 [13] - 真正决定公司能否走出改造期的关键在于能否找到一套顺应新消费时代的全新业务打法并成功落地，而非裁员节省的成本 [13]