财报核心表现 - 2025年第三季度总营收达到281亿美元，同比增长12%，超出分析师预期的263.7亿美元 [1] - 非美国通用会计准则下净利润为17.7亿美元，同比下滑29% [1] - 经调整后每股收益为0.50美元，低于分析师预期的0.54美元 [1] - 公司股价在财报公布后盘后交易一度下跌近5%，低至421.2美元 [1] 业务板块营收分析 - 汽车业务营收增长6%至212亿美元，去年同期为200亿美元 [2] - 能源发电与储能业务营收大幅增长44%至34.2亿美元，是增长最快的板块 [5] - 服务及其他业务营收为27.9亿美元 [2] 盈利能力与现金流 - 总毛利润为49.97亿美元，美国通用会计准则下毛利率为19.8% [2] - 运营利润为27.17亿美元，运营利润率为10.8% [2] - 调整后税息折旧及摊销前利润为46.65亿美元，利润率为18.5% [2] - 运营活动产生的现金流为62.55亿美元，自由现金流为27.42亿美元 [2] - 现金及投资总额为336.48亿美元 [2] 销量与市场表现 - 第三季度全球汽车交付量为49.7万辆，同比增长7.4%，远超市场预估的43.96万辆 [2] - 中国市场销量表现突出，第三季度销量达16.92万辆，环比猛增31% [2] - 上海超级工厂9月单月交付量超过9万辆 [2] - 美国市场因7500美元联邦电动车购车税收抵免于9月30日到期，刺激消费者抢购 [3] 成本与利润率压力 - 汽车业务毛利率（不包括监管积分收入）为15.4%，低于平均预期的15.6% [3] - 利润下降与三季度推出更低价的车型以及运营成本增加有关 [5] - Model 3标准版起售价降至36990美元，降价5000美元，降幅约12% [5] - Model Y标准版起售价降至39990美元，降价5500美元，降幅约12.1% [5] - 运营支出增加与人工智能及其他研发项目投入有关 [5] 未来战略与产品规划 - 台积电和三星将参与设计特斯拉AI5芯片，从某些指标看比AI4好40倍 [5] - 公司正全力研发固定式储能产品Megapack 4 [5] - 计划在明年第一季度推出人形机器人Optimus V3 [5] - 预计年底前在8-10个区域运营Robotaxi服务，并在奥斯汀实现全无人化自动驾驶运营 [6] - Robotaxi服务目前处于试点阶段，主要在奥斯汀和旧金山运营，截至9月初车队规模约39台 [6]