AI模型发展 - 全球AI发展显著加速，尤其在国内及北美，GPT-5已发布，性能有明显提升 [1] - GPT-5的token价格迅速下降，性价比疾速提高，本质源于算力硬件及资源的支持 [1] - 海外及国内发布许多先进模型，如谷歌DeepMind发布世界模型Genie3，生成内容能保持良好一致性并更好理解物理规律 [1] - 基础模型如文生图、文生视频相关模型发展较快，例如Sora2引起广泛关注 [1] 硬件驱动业绩 - 各厂商业绩成长动能主要由硬件驱动，英伟达新一代Blackwell架构产品开始快速放量 [2] - 英伟达GB200的NVL72机架超大规模客户周均部署量约1000台，相当于周度GPU销量达7万多卡 [2] - 每张GPU卡价格达几万美金，Blackwell是英伟达史上爬坡放量最快的产品 [2] - GPU快速放量带动A股光模块、PCB等配套产业链公司，这些公司在全球范围内具竞争力且份额较高 [2] - 相关A股公司业绩成长较快，未来业绩增速或有较好持续性，二季报及三季报值得期待 [2] 投资机会环节 - 已明确进入业绩高速增长的赛道主要是光模块、PCB及服务器ODM，许多公司为全球业内龙头厂商 [3] - 计算芯片如英伟达GPU维持较快迭代速度，架构基本两年一变，产品一年一变，每次迭代ASP增长较明显 [3] - 新兴领域如液冷中的电子布、光纤、铜连接等赛道均较具投资潜力 [3] - 指数化投资是更优选择，海外算力可关注通信ETF，国产算力可布局科创芯片ETF、半导体设备ETF [3]