珞石机器人于2025年9月29日正式向港交所递交主板上市申请，计划依据18C章上市。作为中国唯一能 同时量产工业机器人与协作机器人的企业，该公司近三年营收复合年增长率达46%，但其背后是三年半 累计亏损6.77亿元的严峻现实。 赎回负债危机：近20亿"对赌"协议倒逼上市 赎回负债源于珞石机器人与投资方签订的特殊权利条款。根据协议，若公司未能在2027年12月31日前完 成合格上市，投资者有权要求公司回购股份。 这些赎回条款在公司正式提交上市申请时会自动中止，但并非永久解除。一旦上市失败，相关权利将立 即恢复，这意味着本次IPO只许成功不许失败。 更值得关注的是，截至2025年6月30日，公司资产负债表上录有高达19.67亿元的赎回负债。 财务风险：巨额赎回负债与持续亏损困境 财务数据显示，珞石机器人营收从2022年的1.53亿元增长至2024年的3.25亿元，2025年上半年进一步达 到1.76亿元，同比增长50%。 然而公司至今未能实现盈利。2022年至2024年，净亏损分别为2.38亿元、1.57亿元和1.92亿元，2025年 上半年亏损0.9亿元，累计亏损额已达6.77亿元。 导致亏损的重要原因之一是融 ...