核心财务业绩 - 2025年第三季度净收入达486亿美元，高于市场预期 [2][3] - 股东应占净利润为13亿美元，同比暴跌57%，净利润率从去年同期的6.3%大幅萎缩至2.7% [3] - 调整后息税前利润率达6.9%，调整后每股收益为2.8美元，大幅超出市场预期的2.31美元 [2][3] - 利润下滑主要原因是公司主动计提了16亿美元与业务重组相关的特殊费用 [3] - 公司全面上调全年业绩指引，将2025年调整后息税前利润预期从100–125亿美元上调至120–130亿美元 [5] 资本市场反应与战略认可 - 财报发布后，公司股价暴涨近15%，创下2020年以来的单日最高涨幅 [2][3] - 市场反应积极，源于投资者认可其从追求规模转向“利润优先于规模”的战略转型 [2][8] 区域市场表现 - 北美市场的调整后利润率从9.7%下滑至6.2% [3] - 公司在美国第三季度的市场份额创下自2017年以来的同期新高 [5] - 中国市场本季度权益收益为8000万美元，相比去年同期的亏损1.37亿美元，实现根本性好转，并已连续四个季度盈利 [2][4] 战略转型与业务调整 - 公司战略核心转变，放慢纯电平台扩张步伐，将资源向混合动力和传统燃油车型倾斜 [2][6] - 对电动车业务进行重组，计提16亿美元费用用于工厂转型、出售电池工厂及停止部分车型生产，目前仅有约40%的电动车产品能够盈利 [6] - 目标是通过缩减产能、降低复杂度，在2026年后逐步减少电动车业务亏损 [6] 核心业务巩固与新增长点 - 宣布在美国本土工厂投资40亿美元用于扩产燃油车，以抓住内燃机车辆销售窗口期并规避关税压力 [7] - 预计燃油车投资将帮助抵消约35%的关税冲击，并将全年关税影响预期从40–50亿美元下调至35–45亿美元 [7] - 加速培育软件与服务业务，OnStar和Super Cruise等服务已累计带来约20亿美元收入，且毛利率高达约70% [7] 管理层观点与行业评价 - 公司董事长兼首席执行官表示，得益于出色的产品阵容，公司实现了优异的季度盈利和自由现金流表现 [5] - 汽车分析师认为，管理层敢于在利润暴跌时做出乐观预测，极大地提振了市场信心，战略调整的红利将在2026年及之后逐步释放 [5][8]