公司三季度业绩概览 - 前三季度实现营收77.64亿元，同比下降16.43%，归母净利润7亿元，同比下降19.48% [1] - 第三季度单季营收23.19亿元，同比减少18.94%，归母净利润1.37亿元，同比大幅减少43.95% [1] - 10月22日收盘股价报15.2元/股，下跌5.41%，最新市值约176亿元，次日开盘后股价继续下探 [1] 原料药业务表现 - 原料药业务占公司营收六成以上，前三季度收入为52亿元，剔除贸易后毛利率约20%，处于历史低位 [3][4] - 上半年原料药中间体业务销售收入36.03亿元，同比下降23.41%，毛利4.93亿元，同比下降35.32% [3] - 业务承压主要受外部宏观环境波动、行业周期筑底及相关品种需求疲软影响 [3] 原料药行业状况 - 根据太平洋证券研报，其覆盖的32家原料药公司上半年总营收588.7亿元，同比下降2.88% [4] - 第二季度行业营收293.24亿元，同比下滑5.16%，沙坦、头孢、青霉素类等部分产品价格同比下滑 [4] - 信达证券认为今年是行业底部，预计明年开始逐步回升，公司预计明年API毛利率将有所改善 [4] CDMO业务表现 - 前三季度CDMO业务收入16.9亿元，同比增长近20%，预计全年保持20%以上增长，毛利率44.5%，较去年同期40.8%提升 [6] - 上半年CDMO业务营收12.36亿元，同比增长20.32%，毛利5.45亿元，同比增长32.19% [6] - 该业务毛利总额已超越原料药，成为公司第一大利润来源，上半年进行中项目1180个，同比增长35% [6] 其他业务表现 - 前三季度药品业务收入8.3亿元，同比下滑约10%，毛利率维持在50%-60%，主要受国内集采续约影响 [7] - 上半年成药业务营收和毛利分别为5.83亿元、3.56亿元，同比下降14.2%、13.16% [7] 公司背景与长期业绩 - 公司是横店集团旗下医药产业平台，主营原料药、CDMO、药品等，拥有7家原料药工厂和2家制剂工厂 [2] - 2023年营收120.22亿元，同比增长4.77%，归母净利润10.31亿元，同比微降2.29%，营收在2022年突破百亿 [9]