核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入为15.17亿元，同比增长21.9% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.35亿元，同比下降16.6% [1] - 2025年前三季度总收入为47.4亿元，同比增长29.0%；归母净利润为5.1亿元，同比增长9.1% [1] - 2025年第三季度毛利率为42.9%，同比提升1.1个百分点 [2] - 2025年第三季度归母净利率为8.9%，同比下降4.1个百分点 [2] 业务板块分析 - 境内自主品牌增长强劲，其中弗列加特品牌实现翻倍增长 [2] - 出口OEM业务受关税影响，营收同比小幅下滑约个位数，利润下降 [2] - OEM业务订单大部分已转移至泰国，但短期仍面临压力 [2] 费用与税率 - 2025年第三季度销售费用率为23.3%，同比上升4.6个百分点，主要因绩效考核奖金、股份支付费用上升以及境内广宣和电商投入增加 [2] - 2025年第三季度管理费用率为5.7%，同比上升0.6个百分点 [2] - 2025年第三季度实际税率为27.6%，同比上升7.2个百分点 [2] 未来展望与预测 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为6.9亿元、8.7亿元、11.1亿元 [1][3] - 预计公司2025年至2027年EPS分别为1.73元、2.18元、2.77元 [3] - 展望后续，毛利率受益于业务结构升级有望继续上升，出口压力预计将缓解 [1][3] - 国内市场竞争加剧态势可能延续，自主品牌费用投入预计将继续增加 [3]