研报掘金丨国盛证券:维持保利发展“买入”评级,销售规模维持行业第一,投资强度和质量提升

财务业绩 - 2025年前三季度公司总营业收入1737.2亿元,同比减少5% [1] - 2025年前三季度归母净利润19.3亿元,同比大幅减少75.3% [1] - 业绩下滑主要由于结转项目盈利能力下降 [1] 销售表现 - 2025年前三季度签约面积1010.4万平方米,同比减少25.1% [1] - 2025年前三季度签约金额2017.3亿元,同比减少16.5% [1] - 销售规模维持克而瑞百强房企排行榜第一名 [1] 土地储备与项目 - 截至三季度末公司在建拟建项目共549个 [1] - 公司在建面积4483万平方米,待开发面积4516万平方米 [1] - 公司拿地聚焦核心城市,土储质量不断优化 [1] 经营优势与展望 - 公司作为央企龙头,经营稳健且融资优势显著 [1] - 随着拿地毛利率修复,结算利润率有望得到改善 [1] - 公司投资强度和质量有所提升 [1]