研报掘金丨民生证券:维持思源电气“推荐”评级,盈利能力持续改善
财务业绩表现 - 公司25年前三季度实现归母净利润21.91亿元,同比增长46.94% [1] - 公司25年第三季度单季实现归母净利润8.99亿元,同比增长48.73%,环比增长6.20% [1] - 公司盈利能力持续改善,毛利率持续提升,业绩增速亮眼 [1] 运营与业务前景 - 公司降本增效并举 [1] - 公司存货及预付款项同比高增,主要因部分业务快速增长导致库存增加及支付供应商货款增加 [1] - 存货与预付款项高增表明相关业务维持较高景气度,存货金额维持在较高水平有望支撑后续业绩增长 [1] - 公司受益于全球电网建设需求,新产品、新市场持续放量 [1]