目标价与评级调整 - 瑞银将中国联通目标价由11.6港元下调至11港元 [1] - 维持对中国联通的"买入"评级 [1] 盈利预测调整 - 瑞银在业绩发布后微调联通盈利预测 [1] - 因宏观逆风导致业务增长受限 将2025至2027年度营收与盈利预测下调0至4% [1] 2025年第三季度财务表现 - 公司2025年第三季服务收入为833亿元人民币 同比增长0.2% [1] - 2025年第三季度EBITDA为254亿元 同比增长0.1% [1] - 服务收入与EBITDA在宏观逆风环境下均低于市场共识1至2% [1] - 服务收入与EBITDA表现与同业持平 [1] - 净利润同比增长5.3% 基本与2025年上半年5%的增速持平 [1] 盈利增长驱动因素 - 公司自2024年10月1日起将4G资产折旧年限从7年延长至10年 带来折旧节省 [1] - 折旧节省令公司2025年第三季度盈利增长优于同行 [1]