IPO基本信息 - 公司计划在上交所主板上市，IPO状态为"已问询"，但成功上市存在不确定性[3] - 本次IPO拟募资39.81亿元，募资金额超过公司截至2025年上半年末的净资产（33.57亿元）[10] - 公司曾于2015年在香港联交所主板上市，2019年私有化退市，今年7月被抽中IPO现场检查[3] 公司股权与控制权 - 张毓强与张健侃父子为共同实际控制人，IPO前合计持有公司96.51%的股份[4] - 张毓强未在公司任职，担任中国巨石副董事长；张健侃担任公司董事长，同时在中国巨石担任董事[4] - 振石集团为公司第二大股东，同时也是中国巨石的第二大股东，持股比例16.88%[3] 业务与市场地位 - 公司是全球领先的风电叶片材料制造商，2024年在风电玻纤织物领域的全球市场份额超过35%，位列全球第一[7] - 产品覆盖风力发电、光伏发电等多个领域，直接或间接实现了全球前十大风电机组生产企业全覆盖[7] - 收入全部来自清洁能源功能材料和其他纤维增强材料两大类，2022年至2024年清洁能源功能材料的营收占比超过85%，今年上半年高达91%[8] 财务表现 - 报告期内营收分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元、32.75亿元，净利润分别为7.74亿元、7.9亿元、6.06亿元、4.04亿元，业绩出现波动但今年上半年有所修复[7] - 应收款项高企，2022年至2024年应收账款及票据合计分别为26.95亿元、25.66亿元、23.33亿元，截至今年上半年末超过30亿元[8] - 今年上半年应收票据达5.88亿元，占应收款项的19.24%[8] 关联交易与公司治理 - 报告期内公司向中国巨石的采购金额在采购总金额中的占比分别为68.97%、73.25%、76.53%、72.36%，存在重大关联交易[4] - 公司存在通过关联方进行转贷、开具无真实交易背景票据、资金拆借等财务内控不规范情形，虽已整改但仍可能对IPO造成不利影响[5] 募投项目与产能状况 - 募资用途中37.06亿元用于扩大产能，2.75亿元用于研发中心及信息化建设[9] - 报告期内公司清洁能源功能材料的产能利用率分别为91.52%、75.84%、81.72%、98.38%，存在波动[9] - 行业面临产能过剩问题，预计2024年中国风电玻纤织物总产能达320万吨，市场需求为240万吨，产能过剩率达33.3%，行业平均开工率低于70%[9] 行业背景与竞争格局 - 国内玻纤行业已形成中国巨石、泰山玻纤、国际复材"三大"竞争格局，中国巨石是全球产能最大的玻纤供应商[4] - 下游风电整机及叶片行业集中度较高导致公司客户集中[8] - 公司认为在碳达峰、碳中和战略驱动下，风电市场仍有较大增长空间[9]