财务业绩表现 - 第三季度总营收创历史新高，达到281亿美元，同比增长12% [1][4] - 汽车业务营收为212亿美元，同比增长6%，其中汽车销售营收为203.59亿美元，自2023年第四季度以来首次超过200亿美元 [3][4] - 净利润为13.7亿美元，同比下降37%，连续四个季度同比下滑，每股收益为0.39美元，同比下降37% [7] - 营业利润为16.24亿美元，同比大幅下降40%，营业利润率为5.8%，较去年同期的10.8%显著收窄 [7] - 综合毛利率为18.0%，汽车业务毛利率（剔除监管积分）为15.4%，低于市场预期的16.3% [8] 运营与交付数据 - 第三季度全球汽车交付量创纪录，达到49.7万辆，同比增长7.4%，远超市场预估的43.96万辆 [1][4] - 中国市场表现突出，三季度销量达16.92万辆，环比猛增31%，其中上海超级工厂9月单月交付超过9万辆 [4] - 交付量创新高部分得益于美国联邦电动汽车税收抵免政策于9月30日到期的"末班车"效应 [5] 利润下滑原因分析 - 监管积分收入大幅下降，从去年同期的7.39亿美元降至4.17亿美元，同比降幅达44% [10] - 受关税影响产生额外费用约4亿美元 [10] - 价格战导致单车售价下滑至4.27万美元，同比下滑1.35%，单车净利润仅为0.28万美元 [10] - 运营费用同比大幅增长50%至34.3亿美元，其中研发费用为16.3亿美元，同比上涨56.88%，销售、一般及行政费用为15.62亿美元，同比增长31.70% [11][13] 其他业务与财务状况 - 储能业务成为第二增长曲线，营收达34.15亿美元，同比增长44%，创历史新高，毛利率高达32% [10] - 公司现金、现金等价物及投资总额达416.47亿美元，同比增长24% [13] - 自由现金流为39.9亿美元，同比增长46% [13] 战略重点与未来展望 - 公司将战略重心转向人工智能，重点发展AI芯片、自动驾驶出租车（Robotaxi）、全自动驾驶（FSD）和人形机器人擎天柱（Optimus） [14][16] - FSD累计行驶里程已超60亿英里，付费用户占比约12%，FSD V14已在美国开放自主升级 [16][18] - 计划在2026年第二季度生产自动驾驶汽车Cybercab，目标在24个月内达到300万辆产能 [16] - 人形机器人Optimus被定位为有史以来"最大的"项目，与马斯克的薪酬计划挂钩，目标交付100万台 [19][21] - 计划建造年产百万台的Optimus生产线，预计明年年底开始生产，远期目标为年产5000万至1亿台 [21]