发行方案与合规性 - 公司拟向特定对象发行股票募资不超过2.1亿元 用于干散货船购置项目 [1] - 发行对象为实际控制人曾而斌控制的两家企业 其本人持有两家公司51%股权 其子女持有剩余49%股权 符合认购资格 [2] - 认购资金来源于股东自有资金超7000万元及股票质押融资1.4亿-2.1亿元 质押股票占其直接持股比例约7%-10% [2] - 公司强调质押融资还款资金主要来源于未来现金分红 未来五年累计分红预计可覆盖融资本息 不影响控制权稳定性 [2] 募投项目与战略规划 - 募投资金将用于购置3艘超灵便型干散货船 新增运力约17万载重吨 [3] - 项目预计内部收益率为11.27% 静态投资回收期为6.32年 [3] - 项目实施基于公司"百船计划"战略 目标在2028-2029年使自有运力达到100艘 [3] - 截至2025年6月末 公司境外运营自有船舶45艘 运力314.12万载重吨 位列国内航运企业第七 [3] 行业背景与运营效率 - 2024年全球干散货海运需求增长3.1% 中国沿海散货运价指数同比上升3% [3] - 公司现有船队利用率保持高位 境外超灵便型船舶年均运营天数达344天 接近行业基准值340-350天 [3] - 通过本次运力扩充 公司计划替换部分外租船舶（当前外租船17艘）以提升毛利率 自营船舶毛利率为26.27% 显著高于外租船的3.05% [3] 财务状况与资金需求 - 公司营收从2022年的20.46亿元增长至2024年的36.59亿元 复合增长率为33.72% [4] - 同期主营业务毛利率从40.06%波动至20.05% 受市场运价波动影响显著 [4] - 2025年上半年 受BDI指数同比下降30%影响 净利润同比下滑 但通过运力规模扩张（新增5艘船舶）实现营收18.00亿元 同比增长6.74% [4] - 公司2024年末应收账款规模达2.19亿元 账龄99%以上集中在1年以内 主要客户为能源、钢铁行业大型企业 期后回款率为100% [4] - 截至2024年末 公司可自由支配资金为6.42亿元 未来三年预计现金流缺口约3.2亿元 本次募资2.1亿元将有效补充运力建设资金 [4]