财务业绩 - 第三季度整体营收同比增长12%至281亿美元，高于分析师平均预期的约263亿美元 [1] - 调整后的每股收益同比下降30%至0.50美元，不及分析师平均预期的0.54美元 [1] - 盈利表现逊于预期令投资者感到失望，财报发布后股价盘前跌近4% [1] 分析师观点分歧 - 看涨观点认为公司在人工智能战略上取得重要渐进式进展，完全自动驾驶车队本季度行驶里程超过13亿英里，累计里程达到60亿英里 [1] - 中性观点认为公司汽车业务已不再主导估值，但能创造出超过未来发展所需资金的自由现金流 [2] - 看跌观点指出核心汽车业务持续恶化，机器人出租车和人形机器人的商业化规模化进程预计将比此前设想的更慢 [2] 增长叙事与估值担忧 - 公司当前似乎缺乏可靠的增长叙事和计划，利润疲软加之模糊的人工智能与人形机器人叙事难以撑起当前高估值 [1] - 市场分析人士警告股票估值依然极端偏高，考虑到其极低的利润率，目前股价仍然昂贵 [2] - 公司正体面地退出传统汽车业务，同时保持稳健的自由现金流，但未来命运与在自动驾驶领域重新点燃火焰息息相关 [1] 管理层沟通与市场预期 - 财报电话会议期间，管理层提供给投资者的业绩指引寥寥 [1] - 管理层屡次强调未来式发展愿景，但市场似乎失去耐心 [1] - 公司正进入一个对短期和中期盈利增长轨迹充满疑问的时期 [1]