公司业绩表现 - 前三季度公司营业收入47.37亿元，同比增长29.03% [2] - 前三季度归母净利润5.13亿元，同比增长9.05%，利润增速首次放缓至个位数 [2] - 第三季度单季营收15.17亿元，同比增长21.85%，但归母净利润同比下滑16.65%至1.35亿元，为2023年以来首次单季利润下滑 [2] - 公司股价在10月23日暴跌14.42%至73.25元，创上市以来单日最大跌幅，股价触及年内最低点 [2] 销售费用与营销策略 - 前三季度销售费用10.34亿元，同比激增48.86%，已接近去年全年水平10.55亿元 [5] - 销售费用增速远超营收增速，营销投入产出比不及往年 [7] - 销售费用增加主要由于自有品牌扩张、直销渠道占比提升、新品推广费用与销售服务费增加 [5] - “烧钱换市场”是公司早期打开知名度的重要策略 [2] 行业竞争与市场环境 - 宠物经济热度攀升，行业竞争迈向白热化 [5] - 主粮业务成为新玩家重要切入点，今年上半年已有超70家新品牌推出100余款主粮新品 [5] - 主粮业务占公司总营收五成以上 [5] 财务指标变化 - 合同负债为0.6亿元，同比减少45.38%，主要因预收账款减少，反映下游经销商备货意愿下降 [7] - 预付款项同比增长142.4%至0.94亿元，公司增加了推广费和咨询费用 [7] 资本市场动态 - 公司股价今年首次上涨至百元以上，5月一度超过125元 [2] - 公司第二大股东于6月以90元/股价格减持1200万股，获利10.8亿元 [8]