私有化方案核心条款 - 五矿地产拟以安排方式私有化，并申请撤销在联交所的上市地位，注销价为每股1港元 [1] - 私有化注销价较未受干扰日收市价溢价约185.71%，较最后交易日溢价约104.08% [2] - 计划生效后，要约人将持有全部已发行股份，私有化涉及最高现金代价约12.76亿港元，由内部资源拨付 [3][4] 股权结构与股东影响 - 截至公告日期，五矿地产已发行3,346,908,037股股份，要约人持有61.88%股份，无利害关系计划股东持有38.12%股份 [3] - 私有化完成后，要约人将持有100%股份，为计划股东提供溢价变现机会，解决股份流动性长期低水平问题 [4][5] 私有化动因分析 - 公司股票流动性长期处于低水平，过去12个月日平均交易量约44万股，仅占无利害关系计划股份约0.03% [5] - 股份长期交易量低迷导致价值被低估，自2009年起公司未通过发行股份从公开市场筹集资金 [6] - 私有化有助于公司实施长期战略、提升业务灵活性，专注于资源整合，减少管理及合规复杂性 [6] 公司财务状况 - 2024年公司收入98.83亿港元，同比下降21.8%，年内净亏损37.48亿港元，股权持有人应占亏损35.21亿港元 [8] - 2025年上半年综合收入19.76亿港元，同比下降60.7%，净亏损5.80亿港元，归属于股权持有人之应占亏损为5.85亿港元 [9] - 截至2025年中期，公司资产负债率为77.2%，净负债率较2024年末上升12.1个百分点至215.4% [10] 业务运营与行业背景 - 2025年上半年合约销售额同比下降28.4%至22.9亿元人民币，资产总额393.72亿港元，净资产89.69亿港元 [9] - 公司为中国五矿集团下属公司，是国资委首批确定的16家地产主业央企之一，但在地产板块发展上较为保守 [1][11] - 中国五矿另一地产平台中冶置业2025年中期营业收入31.92亿元，净利润为-17.77亿元，货币资金较上年末下降31.99%至11.31亿元 [12]