核心财务表现 - 前三季度签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%，签约面积1010.42万平方米，同比减少25.13%，但仍为行业销售规模第一且是唯一销售破2000亿元的房企 [2] - 第三季度营业收入568.65亿元，同比增长30.65%，但利润总额为-6007.82万元，同比下降102.37%，归母净利润为-7.82亿元，同比大幅下降299.19% [2] - 今年前三季度营业收入1737.22亿元，同比下跌4.95%，利润总额98.49亿元，同比下降40.8%，归母净利润19.29亿元，同比下降75.31% [3] - 公司连续四年归母净利润同比下滑，降幅分别为-5.39%、-33.01%、-34.13%、-58.56%，归母净利润从273.88亿元跌至50.01亿元 [3] 盈利能力与亏损情况 - 第三季度是公司第三次出现季度亏损，此前首次季度亏损在2023年第四季度，归母净利润约-12.25亿元，2024年第四季度亏损扩大至-28.11亿元 [2] - 盈利大幅下挫主要受行业和市场波动影响，结转项目盈利能力下降 [2] - 管理层坦言受行业深度调整影响，公司盈利改善面临压力 [3] 去库存策略与影响 - 公司在重庆、南京、西安等多个城市出现项目降价销售，以价换量成为加速去库存的必要手段，但对利润造成负面影响 [4] - 公司预判部分产成品存在减值可能性，全年将根据减值测试结果计提减值准备 [4] - 公司坚持去库存经营策略，将存量具备"调转换退"可能的地块纳入盘活范围，上半年完成51万平方米 [4] - 行业处于深度调整期，公司存量项目较多，去库存与盈利改善需要一定周期 [3] 土地储备与未来展望 - 前三季度新增容积率面积290万平方米，同比增长30%，总获取成本603亿元，同比增长45.3%，拿地金额/销售金额为29.9%，同比提升12.7个百分点 [5] - 新增投资均位于38个核心城市，51%位于北上广一线城市的核心区域核心板块 [5] - 截至三季度末，公司在建拟建项目549个，在建面积4483万平方米，待开发面积4516万平方米 [5] - 作为央企头部企业，经营稳健融资优势显著，拿地聚焦核心城市，土储质量不断优化，随着拿地毛利率修复，结算利润率有望改善 [5]