公司业绩概览 - 2025年前三季度营业收入757.88亿元，同比下降0.03% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润52.56亿元，同比下降18.29% [1] - 2025年第三季度单季营业收入259.37亿元，同比下降9.76% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润17.81亿元，同比下降65.02% [2] 生猪业务表现 - 2025年第三季度全国外三元生猪均价13.88元/公斤，同比大幅下跌28.9% [2] - 公司2025年第三季度毛猪销售均价13.89元/公斤，同比下降29% [2] - 公司2025年9月毛猪销售均价进一步跌至13.18元/公斤，同比降幅超30% [2] - 前三季度生猪出栏量2766.77万头，其中第三季度单季出栏973.58万头，同比增幅达28% [2] 肉鸡业务表现 - 2025年上半年鸡肉集市均价连续6个月下跌，创2022年6月以来新低 [2] - 公司2025年6月肉鸡销售均价10.29元/公斤，同比下跌24.78% [3] - 前三季度肉鸡销售收入229.06亿元，同比下降6.3%，毛鸡均价11.17元/公斤，同比下跌15.8% [3] - 2025年第三季度后期肉鸡价格回暖，公司9月毛鸡销售均价达13.53元/公斤，环比上涨11.36%，带动该季度肉鸡业务实现单季盈利 [3] 行业供需状况 - 2025年生猪行业处于第五轮周期底部向第六轮过渡的关键阶段 [4] - 2025年6月底能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%，8月末存栏仍达4038万头 [4] - 2025年6月12家上市猪企合计出栏1614.81万头，同比增长45.98%，9月同比再增22.47% [4] - 需求端持续疲软，9月全国规模以上屠宰企业生猪开工率同比下降，冻品库容率同比上升3.07个百分点 [4] 行业盈利与去产能 - 2025年9月自繁自养猪肉平均亏损7.27元/头，10月中小散户头均亏损已达200元 [4] - 政策层面引导头部企业暂停能繁母猪扩产、控制出栏体重，并合理淘汰能繁母猪 [5] - 在政策与市场合力下，2025年9月能繁母猪存栏环比下降0.46%，去化速度提升 [5] 市场前景展望 - 最新市场信号显示猪价已出现反弹迹象 [1] - 专家观点认为10月中旬的猪价或已是全年低位，预计十月之后猪肉价格或会出现触底反弹趋势 [5] - 生猪行业有望在新一轮产业周期中实现更稳健、更可持续的发展 [6]