核心财务表现 - 2026上半财年公司实现营业收入123.0亿元，同比下滑5.8% [1] - 2026上半财年归母净利润为7.9亿元，同比下滑9.7% [1] - 每股收益（EPS）为0.13元，拟派发中期股息每股0.13元，派息率达102.2% [1] - 单季度表现方面，2026上半财年两个季度全渠道总销售额分别同比下滑中单位数和下滑高单位数 [1] 盈利能力指标 - 2026上半财年毛利率同比下降0.1个百分点至41.0% [1] - 经营利润率同比下降0.5个百分点至8.1% [1] - 归母净利率同比下降0.3个百分点至6.4% [1] - 期间费用率同比提升0.1个百分点至33.3%，其中销售/管理/财务费用率分别为29.1%/4.1%/0.1% [2] 收入结构分析 - 按品牌划分，主力品牌（Nike+Adidas）收入占总收入87.9%，同比下滑4.8% [1] - 其他品牌收入占总收入11.5%，同比下滑12.2% [1] - 按渠道划分，零售业务收入占总收入86.2%，同比下滑3.0%，批发业务收入占总收入13.2%，同比下滑20.3% [2] 运营与渠道状况 - 截至2025年8月末，公司拥有直营店4688家，较2025年2月末净减少332家 [2] - 总销售面积同比减少14.1%，但单店销售面积同比增加6.5% [2] - 毛利率略降主要系线上收入占比提升，而线上折扣力度较线下较高所致 [2] 资产负债与现金流 - 2025年8月末存货为58.3亿元，环比减少2.8%，同比减少4.7%，存货周转天数为150天，同比增加2天 [3] - 2025年8月末应收账款为9.3亿元，环比增加24.3%，同比减少1.5%，应收账款周转天数为13天，同比减少4天 [3] - 2026上半财年公司经营净现金流同比减少48.2%至13.5亿元 [3] 业务发展与展望 - 业绩下滑受消费需求波动以及线下客流压力影响 [3] - 公司持续提升全域零售运营能力，线下门店网络持续优化，线上布局进一步拓宽 [3] - 公司持续拓宽品牌矩阵，已与跑步品牌norda、soar、Ciele和户外品牌Norr na合作，并开设跑步集合店ektos [3]