公司战略转型 - 公司与美团达成合作，推动旗下医美品牌“悦雅颜”与“芙洛拉”的推广，正式加码“童颜针”市场 [1] - 面对主业增长乏力，公司将希望寄托于医美赛道，并布局玻尿酸、肉毒素，形成医美三大产品矩阵 [3] - 公司通过收缩仿制药业务、优化员工结构，将资源向医美倾斜，采取“断臂求生”的策略 [4] 财务业绩表现 - 2024年公司营收同比下降23.52%，归母净利润大幅下滑80.37%，创下上市16年来最差纪录 [2] - 2025年上半年业绩仍未好转，营收与净利润继续微降 [2] - 2024年公司计提商誉及其他资产减值损失达2.51亿元 [2] 资产与资本状况 - 截至2025年上半年，公司商誉仍高达36.2亿元，占总资产的14.35% [2] - 截至2025年上半年，公司货币资金降至36亿元，应收账款则增至20.5亿元，远超行业警戒线 [5] - 公司素有“并购大王”之称，2008年至2021年间共完成54次投资并购 [5] 医美行业竞争格局 - 公司自主研发的聚乳酸面部填充剂（童颜针）成为国内第七款、国产第五款同类产品 [3] - 医美市场竞争激烈，国庆期间新氧推出2999元“平价童颜针”，打破此前万元级市场均价，行业价格战一触即发 [3] - 在爱美客等巨头渠道渗透成熟、服务竞争白热化的背景下，公司作为后来者面临市场挑战 [3] 研发与多元化布局 - 2024年公司研发费用为12.49亿元，在行业中处于中上水平 [4] - 公司除医美外，还在结构性心脏病、GLP-1创新药、脑机接口、人工智能等多个新兴领域布局 [4] - 近期腾讯入股其子公司民为生物，显示出公司在创新药领域的加码决心 [4]