核心财务表现 - 2025年第三季度实现营收14.81亿元，同比增长56.72%，环比增长43.66% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润7.04亿元，同比增长144.50%，环比增长84.64% [1] - 2025年前三季度累计实现营收32.61亿元，同比增长39.67% [1][2] - 2025年前三季度累计实现归母净利润12.06亿元，同比增长85.29%，扣非净利润11.71亿元，同比增长85.50% [1] 业绩增长驱动因素 - 资本市场活跃度回升，沪深两市成交额连续100个交易日突破1万亿元，带动公司C端业务需求增强 [2] - 公司网站与APP活跃度提升，金融信息服务需求增强 [2] - 基金、证券、期货等机构及非金融客户在平台加大宣传投放，广告及互联网推广服务收入增长 [2] - AI产品持续迭代，如HithinkGPT大模型和问财投资助手，驱动增值电信业务收入较快增长 [4] 运营质量与前瞻指标 - 2025年前三季度经营活动现金流净额21.96亿元，同比大幅增长235.32% [3] - 期末合同负债为25.19亿元，较年初增长69.50%，环比增加约2亿元，为后续业绩提供支撑 [3] - 销售费用同比增长33.41%，但销售/管理/研发费用率同比优化，分别为16.25%/-0.76pct, 6.17%/-1.35pct, 26.46%/-11.43pct [3] 技术研发与知识产权 - 报告期内新增软件著作权登记53项，累计达573项 [4] - 新增发明专利授权17项（其中美国专利9项），累计发明专利授权131项（美国29项） [4] - 持续加大人工智能大模型相关技术研发投入，推进与既有业务融合应用 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司2025-2027年EPS预测为5.47元、7.55元、8.51元 [5] - 基于可比公司2025年一致预期PE 72.3倍，给予公司目标价395.48元，维持"买入"评级 [5]