公司战略与收购布局 - 公司以40亿欧元收购开云集团旗下美妆业务，获得古驰、巴黎世家等三大品牌50年美妆授权[1] - 公司准备根据阿玛尼先生遗嘱考虑与阿玛尼集团进行讨论，意图复制阿玛尼美妆的成功路径[1][3] - 通过收购英国高端小众香氛品牌Creed及获得三大奢侈品牌美妆香水代理权，加速向奢牌美妆迈进并补齐高端香氛短板[3] - 公司战略定位将从品牌管理者向"生态系统构建者"转变[2] 财务业绩与市场表现 - 公司前三季度销售额达到328.07亿欧元，按可比口径和相同汇率增长3.4%，调整后增长3.7%[1] - 北亚地区在连续两年增长停滞後首次实现可比增长转正，前九个月增长0.5%[1] - 中国大陆市场在第三季度恢复中个位数增长，主要得益于高档化妆品部的复苏[6] - 专业美发产品部门以7.4%的增速领跑各大事业部，香水品类继续保持强劲增长势头[6] 行业竞争格局 - 公司通过逆周期加速扩张，在美妆市场分化加剧时抢先锁定未来50年核心奢侈品牌资源，构建授权壁垒[1] - 竞争对手雅诗兰黛2025财年全年有机净销售额同比下滑8%，营业利润亏损7.85亿美元，在中国市场同比下滑6%[6] - 美妆巨头的竞争已进入品牌矩阵、渠道创新和数字化革新的全方位竞争阶段[7] 收购标的业务表现 - 开云集团美妆业务2024年总营收达到3.23亿欧元，同比增长421%，是集团内少数实现增长的业务板块[7] - Creed品牌在天猫平台千元以上香水销量排行榜前二十名中占据两大席位，Bottega Veneta香水也在榜单中[4] - 阿玛尼美妆品牌在加入公司后，仅用4年时间销售额便突破5亿欧元[3] 市场趋势与挑战 - 国际头部奢侈品品牌2024年平均运营成本同比增长约3.5%，企业在供应链及合规方面面临更高挑战[4] - 奢侈品牌需系统布局"内容力+社区力"，通过打造高频次、有温度、有共鸣的内容生态激活用户兴趣[5] - 品牌的长期成长能力、创新能力比爆品单品更加重要，成为传统巨头亟需突破的瓶颈[7]