财务表现 - 前三季度营业收入为12.63亿元，同比增长32.39%，第三季度单季营收为4.58亿元，同比增长26.79% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为6375.46万元，同比下滑7.18%，扣除非经常性损益的净利润为5637.96万元，同比微增1.44% [3] - 第三季度单季归母净利润为1689.34万元，同比下滑26.49%，前三季度整体净利率为5.06%，较上年同期下降2.31个百分点 [3] - 前三季度费用为1.96亿元，同比增加6912.87万元，尽管毛利率从上半年的20.76%微升至三季度的20.97%，但期间费用激增吞噬了利润空间 [6] 现金流与运营指标 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4872.75万元，虽较去年同期的-4946.89万元略有收窄，但连续为负 [6] - 应收账款从期初的3.86亿元增至4.18亿元，存货从2.67亿元激增至4.54亿元，增长70.11% [6] - 合同负债同比增长215.11%，预付款项增长48.55%，在建工程增长60.61%，显示公司对未来业绩增长有较强预期 [6] 市场预期与股价表现 - 公司股价从9月中旬的222.22元/股高点滑落至10月22日的149.39元/股，区间跌幅超30% [1] - 市场乐观情绪主要受公司在手定点项目金额累计约209亿元、智能驾驶风口以及与英伟达合作传闻三大因素影响 [9][10] - 与英伟达的合作涉及基于其Jetson Thor、Orin AGX等全系列控制域芯片开展机器人大脑控制系统的研发，但短期内对业绩贡献有限 [10][12] 业务前景与挑战 - 公司在手定点金额达209亿元，为后续营收增长提供支撑，但短期研发投入大幅增加与产能扩张的前期投入是利润增长滞后于营收增长的根本原因 [7] - 汽车智能驾驶感知系统是公司核心收入来源，机器人相关业务尚处于成长期 [12] - 公司面临汽车产业链激烈价格战、智能驾驶传感器技术路线未定型以及传统Tier1巨头与科技公司的双重挤压等挑战 [13]