公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.02亿元，同比增长24.70%，实现归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比微增4.30% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入9.01亿元，同比增长21.19%，但归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比下滑15.65%，呈现增收不增利态势 [1] - 2025年第三季度毛利率为28.11%，同比大幅减少12.04个百分点，环比下降3.75个百分点，毛利率下滑是导致单季利润下降的主要原因 [1] - 2025年前三季度毛利率为32.77%，而今年第一季度、上半年毛利率分别为36.88%、35.57%，显示毛利率持续下滑趋势 [6] - 2025年前三季度销售费用、研发费用、财务费用同比均下降，仅管理费用同比增长，但期间费用率下降仍难以抵消毛利下滑的影响 [6] 毛利率分析 - 公司作为晶闸管龙头企业，在2023年之前毛利率常年在40%以上，显著高于国内多数功率半导体同行 [2] - 受行业周期波动影响，2023年、2024年公司毛利率分别降至34.13%、36.34% [5] - 2025年第一季度晶闸管业务毛利率为44.16%，防护器件业务毛利率为33.19%，MOSFET业务毛利率为41.05% [6] - 2025年第二季度晶闸管、防护器件、MOSFET三大业务毛利率分别为45.43%、29.20%和27.81%，较一季度有所下滑 [6] - 激烈的市场竞争导致公司对部分产品进行适度调价，其中MOSFET部分产品价格有10%-15%的下降 [6] 运营指标与订单情况 - 截至2025年三季度末，公司合同负债达1616.26万元，较年初增长75.57%，相较上半年末的1101.97万元也明显增长，主要系预收货款增加所致 [8] - 合同负债增加意味着订单量上升，驱动公司主动备货，截至2025年三季度末存货达7.81亿元，较年初增长30.39% [8] - 截至2025年三季度末，公司预计负债506.46万元，较年初降低69.55%，系预提车规产品质量风险金实际赔付所致 [9] 业务转型与市场拓展 - 公司在保持传统家电市场、工业类市场优势地位的同时，正逐步进入航天、汽车电子、IT产品、机器人等新兴市场 [9] - 汽车电子方面，公司已量产百余款车规级MOSFET，部分产品已广泛应用于国内Tier-1汽车零部件供应商的转向、燃油、润滑、冷却等系统 [9] - 2025年上半年，公司汽车领域收入占比已达15.79%，此外工业、消费、通信领域收入分别占43.55%、36.25%、1.82% [9] 行业趋势与展望 - 过去两年功率半导体行业经历需求调整，供给释放带来价格竞争，整体利润水平下降 [1] - 进入2025年，行业需求改善，由供给带来的价格竞争逐步放缓，头部厂商份额持续增加，利润有望改善 [1]