2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度营收10.60亿元，同比增长27.73% [1] - 2025年第三季度归母净利润2.64亿元，同比增长121.44% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润2.63亿元，同比增长126.44% [1] - 2025年第三季度毛利率为46.05%，同比提升9.07个百分点 [3] - 2025年第三季度期间费用率为15.63%，同比下降3.2个百分点 [3] - 2025年第三季度归母净利率同比提升10.6个百分点 [3] 盈利能力与费用分析 - 2025年第一季度至第三季度毛利率呈逐季上升趋势，分别为37.2%、41.6%、46.05% [3] - 规模效应显著，销售费用率同比下降明显，2025年第三季度销售费用率同比下降1.03个百分点 [3] - 2025年第三季度财务费用率同比下降2.56个百分点 [3] 高尔夫球车业务表现 - 高尔夫球车业务延续2025年上半年高增长态势 [2] - 为应对关税及生产成本增加，高尔夫球车产品实现量价齐升 [2] - 截至2025年上半年末，经销商总量突破230家 [2] - 第二品牌"TEKO"已拓展超过50家高端经销商，并与全美顶级高尔夫球车经销商达成战略合作 [2] 产能与渠道布局 - 公司为行业内少数在东南亚及美国本土拥有充足产能的企业 [1][2] - 东南亚产能预计已逐步爬满 [2] - 渠道开拓能力优于同行 [1] 未来增长驱动与战略合作 - 高尔夫球车应用场景有望从家用拓展至商用，打开增长空间 [2] - 基于美国基地，公司与开普勒、宇树科技、K-Scale等公司在人形机器人及无人驾驶领域达成战略合作 [2] - 产品迭代能力优于同行 [1] 盈利预测调整 - 上调2025至2027年归母净利润预测至7.94亿元、10.47亿元、13.26亿元 [1] - 原预测值为7.39亿元、9.42亿元、11.56亿元 [1] - 对应2025至2027年每股收益（EPS）为7.30元、9.64元、12.21元 [1]