公司2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 第三季度实现净利润185.49亿元，同比增长41.21%，营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9% [2][4] - 前三季度营业收入为2830.72亿元，同比增长9.28%，净利润为490.34亿元，同比增长36.2% [2][4] - 前三季度毛利率为25.31%，呈逐季增长趋势，净利率从去年同期的14.95%提升至18.47% [4][5] 公司盈利能力与财务表现 - 产品单价趋稳于0.55–0.6元/Wh，测算成本稳定在0.4–0.45元/Wh，产品溢价支撑高毛利 [4][5] - 前三季度财务费用为-70.16亿元（相当于收益），同比增长142%，主要源于汇兑收益及利息净收入增加 [5] - 前三季度投资收益达52.37亿元，同比增长67%，受益于部分参股公司盈利提升 [5] 公司业务出货量与市场份额 - 第三季度动力、储能合计出货量接近180GWh，其中国金证券数据显示实际确收165GWh，同比增长32%，储能占比约20% [4] - 2025年第三季度动力电池市场份额为41.7%，较2024年同期的45.3%下降3.6个百分点，头两家企业（宁德时代和比亚迪）合计份额保持72% [5] - 2024年锂离子电池销量为475GWh，同比增长21.79%，但营收为3620.13亿元，同比下降9.7% [3] 行业背景与竞争格局 - 2024年锂电池行业量增价减，锂离子电池组均价为115美元/kWh，较2023年下跌20%，电芯价格下降30%至78美元/kWh [3] - 二梯队厂商增长迅速，例如亿纬锂能2025年前三季度动力电池出货量同比增长66.98%，储能电池出货量同比增长35.51%，营收同比增长32.17% [5] - 行业产能严重过剩，电池厂商为获取市场份额提供低价产品，主力电池企业扩张势头持续较强 [3][5] 公司产能扩张战略 - 公司加速全球大规模产能扩建，国内山东济宁基地预计2026年新增储能产能超100GWh，印尼15GWh动力及储能项目明年上半年投产 [2][6] - 截至2025年上半年，公司拥有产能690GWh，在建产能235GWh，总规划产能达925GWh，较2024年末增加30GWh [6] - 三季报显示在建工程达373.66亿元，同比增长48.27% [6]