财务表现 - 2026上半财年营业收入为123.0亿元人民币，同比下降5.8% [1] - 毛利率同比微降0.1个百分点至41.0% [1] - 经营费用率微增0.1个百分点至33.2% [1] - 净利率同比下降0.3个百分点至6.4%，净利润同比下降9.8%至7.9亿元人民币 [1] - 中期派息率为102%，预期股息率接近7% [1] 运营挑战与应对 - 销售承压主要受运动品消费需求及线下客流波动影响 [1] - 线下同店客流下滑双位数 [2] - 公司通过租金结构和运营团队优化控制费用 [1] - 实施"优选+优化"门店原则，新店和改造店执行更严格标准，单店面积更大但装修投入更克制 [2] 渠道与门店策略 - 截至2025年8月末，公司直营门店数量净减少332家至4,688家，总销售面积同比减少14.1% [2] - 单店面积同比增长6.5% [2] - 线上零售业务同比实现双位数增长 [2] - 公司积极探索"1（线下门店）+N（线上多场景布局）"的多元运营形态 [2] 品牌发展策略 - 主力品牌收入同比下降4.8%，表现优于其他品牌（同比下降12.2%）及整体表现 [2] - 公司正与主力品牌合作完善线上线下渠道管理、改善整体折扣水平 [2] - 计划重点深化跑步和户外细分赛道，发展norda、soar、Ciele和Norrna等新品牌 [2] - 首家ektos跑步集合店已于10月1日开业，致力打造多功能空间服务跑步人群 [2]